挺台積砍聯電？ 外資圈不同調

〔記者梁世煌／台北報導〕晶圓代工雙雄歷經近3週外資法人的大舉搶進後，個股在股價漲多後多空看法出現分歧，其中花旗美邦在最新發佈的研究報告中建議客戶可減碼2成台積電（2330），引起市場注意，而台積電ADR溢價幅度12月以來呈現減少，在套利空間縮減下，是否繼聯電（2303）之後，成為外資籌碼鬆動的標的，值得觀察。

台積買氣仍相當強勁

昨天外資法人對台積電及聯電仍呈現一買一賣的現象，前者買超9170張，後者則遭到賣超1.1萬張，顯示儘管台積電的股價已經站上60元關卡，外資法人的買氣還是相當強勁。

不過，昨天花旗美邦發佈最近的台股策略報告中，卻以台積電股價超過60元，股價已現疲態為由，建議客戶減碼2成手中的台積電持股獲利了結。外資分析師認為，相對於摩根士丹利日前給予台積電「買進」投資評等，花旗美邦的觀點反映了外資圈在晶圓代工股漲多買多之後，開始出現「繼續持有」抑或「獲利了結」的分歧看法。

ADR套利空間起變化

不過，雖然台積電22日ADR相較台股的溢價幅度為6.23%，已較12月1日的8.1%為低，而聯電ADR溢價幅度反而由10.47%上升至13.9%，但是目前多數外資仍然選擇繼續力挺台積電，對於聯電則是維持減碼，套利空間的變化顯然不影響外資現今的佈局。

摩根士丹利表示，聯電11月營收成長率並不如原先預期，12月營收還有衰退的可能，加上目前聯電客戶仍有庫存問題有待解決，外資在籌碼佈局上，寧可選擇基本面較佳的台積電。