《期指觀測站》期指 逢低作多不追價

週二台股持續狹幅盤整，而美聯準會將在凌晨宣佈利率政策，目前市場關注的焦點乃在升息動作會否持續，市場普遍預期利率將再度調升1碼，且利率緊縮的動作將有所緩和，若此則代表聯準會對於通膨的態度樂觀，將有助於提供經濟正面發展的環境。

昨日亞股大多呈現震盪格局，市場也在觀察美股的後續動向，台股自上週因卡債利率法案回檔至6200區間後即呈現盤整，由於美股已回檔整理2週，台股在亞股當中又屬弱勢，國內投資人信心不足之下，台股能否再有表現，關鍵將在美股未來動向。

除了9日外資出現小幅賣超，本週2個交易日再度回復小幅買超，在晶圓雙雄及高價股股價一上一下影響下，指數僅能呈現區間震盪，多頭要再發動攻擊，晶圓、面板及高價族群勢必至少有2個族群同時展現攻勢，投資人可多加留意。

在類股成交比重方面，電子仍佔大盤超過8成水準，金融僅餘4%，電子主流地位仍未改變，指數也與電子呈現緊密的連動。

在期貨市場方面，摩根未平倉量仍維持15.9萬口的高水位，除代表法人避險態度仍然積極外，期貨現貨的套利操作也是倉量居高不下的另一重要原因。由於摩台期貨與現貨近期持續以正價差為常態，若出現逆價差就有必要提防套利部位出場，也就是法人較有可能在現貨市場出現賣超的動作，12月9日即為此狀況。

台指方面，距離結算尚有1週時間，不論從倉量或者期交所公佈10大交易人部位來看，法人避險作空的態度並不積極，指數或有回檔但出現系統風險的機率不高。

選擇權方面，週二12月買權總未平倉量為45萬4779口，較前一日增加276口，賣權總未平倉量為53萬9393口，較前一日增加6153口，買權賣權同步增加，但賣權增加幅度大於買權，顯示中性偏多訊息，而買權賣權未平倉峰位目前則分別位於6400與6100，也顯示目前市場認同的支撐壓力區間。

綜合以上，若摩台期持續維持正價差，對於多頭仍將有較正面的幫助，加上目前本土期貨選擇權籌碼仍不偏空，操作上宜以中性偏多策略考量，指數上逢低作多不追價。選擇權策略方面，若考量時間價值的耗損，短線上可採取多頭價差或時間價差策略因應，待接近結算時點，時間價值剩餘不多之時再轉為買方策略。

（群益投顧林豪威）