最低稅負制 短線衝擊不大

對全市場盈餘影響約3-5%

〔記者李錦奇／台北報導〕立院通過最低稅負制，高價股、員工高分紅個股首當其衝，相關個股昨天紛紛重挫，法人圈評估，新制對全體企業稅後盈餘影響約3%-5%，短線對股價衝擊不大，惟長期下來，還是會墊高相關公司成本，且個別公司衝擊程度不一。

保誠投信高科技基金經理人廖國峰表示，最低稅負制對個別公司影響不一，但若以最簡略的方式評估，對全市場稅後影響評估約3%-5%，也就是以去年稅後每股盈餘（EPS），約打個97折或95折，衝擊並不算太大。

電子業上游獲利較受影響

但廖國峰表示，電子業上游影響較大，例如晶圓代工、面板等產業，原本享受退稅優惠，如今被取消，今後至少要負擔10%稅負，獲利能力多少受影響，且長期下來，台灣員工分紅制度將有重大改變，一定會納入公司費用計算。

員工高配股公司有隱憂

最低稅負制另一影響是，員工高額分紅配股公司，可能引發的課稅賣壓，建弘投信雙福基金經理人蔡國安說，員工分紅配股，過去都是以每股10元面額課稅，今後員工配股改按市價課稅，市場因此擔憂，數百元高價股未來可能有員工賣壓，今後，上市公司得面臨選擇，不是員工配股減少，就得用薪水彌補，但如此一來，費用成本勢必會提高。

台灣工銀投顧評估指出，最低稅負影響較大的公司，幾乎都是電子業，依序為聯發科（2454）EPS影響約1.84元、亞光（3019）影響約1.64元、大立光（3008）影響約1.37元、巨擘〔8053〕影響約1.21元、茂迪〔6244〕影響約1.2元、宏達電（2498）影響約1.07元、京元電（2449）影響約0.94元。

電子股獲利稀釋約6%﹣8%

台積聯電 最多補稅31至91億〔記者梁世煌／台北報導〕最低稅負制上週在立法院三讀通過，過去一直享受租稅減免優惠的電子股預料所受衝擊將最為明顯，外資分析師預估，若以台積電（2330）、聯電（2303）2004年的獲利來看，新制將使2公司最高須補繳31億至91億元的稅金，未來獲利多少將受到稀釋，整體電子股在新稅制實施後獲利稀釋度估計在6%至8%之間，其中公司大股東將是受到影響較深的一群。

受到市場對最低稅負制通過立法的偏空聯想，昨天電子股除封測族群外普遍走低，加上法人對晶圓代工雙雄由買轉賣，使得聯電月線再度宣告失守，而台積電也是幾乎全場都在平盤以下整理，尾盤獲特定買盤奧援才得以急拉翻紅。

外資分析師認為，過去享受租稅減免最多的電子股，在最低稅負制實施後，租稅優惠將受到影響，由於不少電子股目前的稅率遠低於10%，法人預估相關個股的稅後獲利將受到影響，預估整體獲利稀釋約8%左右。

公司大股東課稅機會高至於員工分紅方面，由於新制的個人所得起徵點是在600萬元，因此一般員工影響不大，倒是公司大股東分紅本來就多，受到新稅制課稅的機會較一般員工高出許多。

不過，部分電子股對於最低稅負制倒是顯得老神在在， 台積電表示，只要是於法有據，該公司絕對不會少繳一毛錢。力成（6239）財務長李萍鍾則認為，新稅制與原本的租稅減免優惠並不衝突，新制對於企業的衝擊其實沒有外界想像的激烈。