《理財Ｑ＆Ａ》高淨值基金 仍有機會漲

Ｑ：高雄市的張先生問：我手中有5檔基金，其中2檔基金淨值已到歷史高點，是不是表示這2檔基金未來的成長性不高了？

Ａ：富蘭克林證券投顧回答：基金淨值未來是否還會上漲有兩大關鍵，其一是基金所投資標的基本面未來是否持續良好，其二為基金經理人的操作選股能力。只要投資標的或市場仍是上揚走勢，加上經理人良好操盤，高淨值的基金仍有上漲機會。

通常基金經理人在選擇投資標的時，會不斷找尋下一個投資機會，同時獲利了結漲幅過高標的，如此的動態選股策略，使得基金淨值能不斷成長。換句話說，淨值所代表的僅是目前價格，淨值高的基金可能是由於成立時間比較久，所以累積報酬比較高；也可能是基金操作績效較好，使得淨值比同類基金高。

另外，淨值低的基金不代表比較便宜，只能表示投資人可用較低成本申購相同基金單位；如果該基金所投資的市場或標的，未來缺乏成長前景，淨值再低，未來成長率也未必高。 （記者高照芬／記錄整理）

新興市場 明年選舉眾多

Ｑ：讀者王小姐問：我最近想投資海外基金，有理財專員建議可以投資全球新興市場，我想請問是否可以投資？

Ａ：富蘭克林投顧指出：影響新興市場的主要變數，與台灣一樣在於「選舉」，追蹤今年以來，包括德國、日本、波蘭等國的大選，均可發現股市可能在選前受選情影響而呈現觀望氣氛，但大選過後，往往因為不確定因素消弭，股市回歸今年度堅實的基本面，資金與人氣也持續回籠。

因此，投資人在面對選舉變數時，仍應以經濟基本面為主要考量，針對長線展望樂觀的股、債市，不妨趁非經濟因素引發的短線回檔時，進場逢低承接，或採定期定額方式分批佈局，以爭取未來寬廣的獲利空間。

此外，針對2006年度選舉活動眾多的新興市場，建議投資人可採取區域化或全球化的策略，一網打盡新興市場的上漲機會，並適度分散單一國家的政治風險，最後再以債市部位穩定風險，就能達到上檔有攻、下檔有守的合理配置。

目前已開發國家中的芬蘭、英國、義大利，明年均有國會、總統選舉；新興市場方面，祕魯、匈牙利、墨西哥、奧地利、巴西均有大型選舉，投資人只要採取區域化或全球化的方式，佈局新興市場，即可掌握新興市場在美國升息接近尾聲、拉丁美洲新興東歐持續降息、以及內需經濟成形下的利多機會，並且分散單一國家的政治風險。 （記者李靚慧／記錄整理）