《期指觀測站》空頭反撲 留意外資動向

週一台股受到美國股市走弱及聯準會即將調高利率的衝擊，四大期指以跳空下跌開出，價差由正轉負，電子股首當其衝，漲勢受阻，傳產股跟進跌勢，早盤期指逆價差擴大，期貨跌幅超過現貨，主要是股價剛創今年高點，摩台期未平倉量續創歷史天量，多空張力擴大，盤面一有風吹草動，多空心態立即易位所致。所幸高價電子股攻擊火力猶在，代表主力仍未完全棄守，過去行情都在摩台期未平倉量續創歷史天量後繼續震盪走高，所以後市並不悲觀。

台指期方面，自8月1日底部上升以來，一鼓作氣連漲4個交易日，並創新高價，週一卻遭空頭反撲，留下6419~6383點的跳空缺口。雖然台指期仍力守在10日均線之上，代表低檔不乏多單進場，下檔風險有限，不過，全場不但未能持續破高點，而且行情急轉直下，原本衝高氣勢已經中斷，若再對照8月3日6340~6370點的跳空缺口，以及高檔出現的十字線，似有形成島型反轉的疑慮，配合逆價差擴大，以及台指期未平倉量位於高檔來看，顯示上檔避險需求漸增，盤面隨時由多翻空，短線空頭略佔上風。

電子期方面，與國際股市連動性最高，並主導台股走勢，繼上週創16個月以來新高價後，週一線形反向留下269~267.4點的跳空缺口，台股攻擊隨之中斷，現貨成交值比重保持在80%上下，顯示資金流向仍舊是輕傳產、重電子。只要高價電子股持續走高就能夠使多頭人氣凝聚不退，惟高價電子股對指數影響有限，類股攻堅尚須仰賴半導體與面板族群聯袂上揚，但在台積電遭到外資調降評等後，法人看法分歧，買盤分散，導致電子期在4日創新高，但成交口數反而減少約4成，明顯量價背離，追價意願已顯保守。

金融期方面，雖然本波並未隨大盤創新高，收復千點整數關卡，屬於偏弱走勢，但當大盤拉回時，連續跌破5日均線與10日均線，很快回到起漲區，對照現貨佔大盤成交值比重不到10%，日前彰銀所掀起的金融合併熱宛如曇花一現，無法吸引更多買盤，除非金融股現貨量放大到1成5以上，否則後市以整理為主。

摩台期方面，未平倉量續創歷史新高水位，代表外資避險需求增強，以過去經驗觀察，現貨不能持續放量上攻，短線回檔並不意外。

基本上，外資在現貨市場仍以美股馬首是瞻，較值得留意的是外資佈局的大型權值股未能繼續推升，卻又在今年高點區持續增加避險部位，多空心態令人質疑。由於外資的實力足以影響短線多空方向，多方若要掌握全部優勢，期指價差由負轉正為關鍵所在。此外，現貨買賣超金額也是觀察外資動向的先行指標。（日盛投顧 許派一）