《期指觀測站》油壓高張 盤勢偏空

四大期指受到亞洲油價創新高和半年報財報利空因素的影響，以低盤開出，雖然現貨開盤跌幅並不大，但四大期指早盤走勢相對現貨疲弱，正價差紛紛轉為逆價差，在追空賣壓下，大盤跌破6100點整數關卡，創下6月初以來的低價紀錄。

在台指期方面，9月份台指期沿5日均線下探，且該均線持續走跌，跌破季線後，卻無法立即收復，並越盤越低，由於10日均線已經跌破季線，在6180點附近形成死亡交叉，空方氣勢越加強勁，成交量與未平倉量同步增加，偏空態勢明顯。10大交易人淨空單整體部位仍居高不下，顯示大戶心態依舊保守，反觀散戶看法仍然偏多，中期盤勢明顯偏空，唯一有利之處為跌深、醞釀反彈機會，可惜在本波跌勢中，屢次反彈都只是下一波跌勢的開始，量能退潮為反彈失敗的主要徵兆。

若以由空翻多的訊號而言，在空頭氣勢未扭轉前，推測下檔支撐並不具意義，底部長紅收3日最高或者指數重新站回5日均線才是扭轉頹勢的要件。

在電子期方面，週一電子類股成交比重仍高達7成以上，雖是市場人氣所在，不過，電子股卻是殺盤重心，主要為停損單出籠所致。高價電子股在週一拉回過程中最為抗跌，可惜後繼無力，無法獲得其他類股共鳴。

有鑑於電子日K線已經形成M頭型態，先前指標股普遍自高檔拉回2到3成，跌勢尚未止住，即使技術面已經進入超賣區，也難獲得買盤青睞，顯示電子股的修正尚未告一段落，現階段必須提防中長期籌碼鬆動，觀察指標為茂迪、聯發科、宏達電、可成等高價電子股。至於小型股由於缺乏基本面支撐，在人氣退潮下，直接受害，必須優先減碼。

在金融期方面，量價結構在四大期指中一直屬於最弱勢，但在週一重挫中，跌勢反而較小，主要是未平倉口數低，來自於多單停損的部位不大，惟在低量下，仍難以扭轉均線空頭排列的弱勢，基本上，金融股扮演墊檔的角色，即使電子轉弱，也無法成為盤面主流。

在摩台期方面，本週二為8月摩台結算日，雖然目前已有大幅轉倉情形，不過仍有8萬多口的未平倉量，預期參與結算者眾多，結算前盤勢波動將會擴大，將對指數空間形成壓抑，不可小覷空方壓低結算的可能，尤其連今年來大幅加碼的外資也出現套牢，而本土資金本來就是沒追價意味，指數短期間要有太大表現並不容易，指數可能會出現更低點。本週結算需密切注意外資現貨買賣超與摩台期價差變化，惟在籌碼與基本面不佳下，摩台期同樣與台指期面臨均線空頭排列反壓與動能趨弱的困境，在偏空架構格局改變之前，後市也僅能期望技術性反彈。（日盛投顧 許派一）