《華爾街觀測站》基本面未變下檔有限

原油價格在大幅回檔後，上週五又跳高至65.35美元，加上部份分析師調降第3季企業獲利盈餘目標，使得經濟前景仍佳的美國市場出現躊躇觀望現象。

雖然目前看來美國經濟成長意味企業盈餘成長得以持續擴張，但在油價疑慮未消的前提下，追價買進成為一件痛苦的決定。

道瓊 50日線不宜破

道瓊工業指數上週下跌41.08點，S&P500指數跌10.68點，NASDAQ則跌21.34點，3大指數全週盡墨，NASDAQ甚至創下連3週下跌，價格則為5週最低點。

從技術面來看，道瓊工業指數上週五盤中一度站上月均線及10600點關卡，但由於油價止跌回升，大型藍籌股如英特爾、微軟、戴爾、雅虎表現弱勢，使指數無法進一步向上推升，下半場法院對默克藥廠開罰，要求回收其止痛藥劑，使默克下跌7.7%，使股市無法順利吹起反攻號角，亦使歐股大漲帶動美股止跌反彈的希望成為曇花一現，使指數仍在50日均線及月均線間盤整。

值得留意的是，若本週道瓊無法順利反彈，50日均線開始扣抵6月份10600點以上的價位，則50日均線與月均線將有同步下彎反壓的情況，屆時上檔壓力將會更形沉重，故本週若能反彈，當能化解線型上的偏弱情況，所以在大勢不致看得太壞的情況下，短線反彈機率升高。

S&P500 可望築底

S&P500指數表現亦弱，上週不僅創28個交易日來最低價位，指數亦開始測試50日均線的支撐力道。由於KD的K值創半年來的新低來到17.12%，已連續4個交易日進入20%以下的超賣區，理應隨時有反彈機會，加上MACD的DIF-MACD已開始縮腳，行情就算不反彈，築底動作應會展開。

NASDAQ 線型仍偏弱

NASDAQ表現最弱，就算道瓊上週五盤中大幅反彈，NASDAQ亦無反應，甚至連前一天的高點也無法越過，在型態上是弱勢的表現。在技術指標上亦同，除了KD隨機指標的K值來到10.11%的超賣區間之外，MACD的DIF亦連續11個交易日向下收斂回到1.45。故本週亦為指數是否回到如年初連續下跌弱勢的關鍵，行情在此反彈將使多方在技術面不致進一步失守。

7月領先指標上升0.1%，為連續第3個月上升；費城製造業指標上升到17.5，亦為4個月來最高，顯示第3季製造業活動轉趨活絡。基本面除油價造成通膨揮之不去的陰影，並無太大轉變，這也是我們一直強調基本面無改變，且美股亦不可能急轉直下最主要的原因。

美股短線修正已到技術臨界點，應已反應油價隱憂，除非油價進一步大漲，否則指數下檔空間有限，本週3大指數若出現中長紅，可視為短期落底的明確訊號。（金鼎期貨 徐華康）