《期指觀測站》空方主導 搶短宜慎

加權指數上週五仍以低開下挫46點作收於6158.94，成交量能萎縮於近日較低水準的635億，就日週線而言，均創下高價回檔以來的新低，尤其在連續3個交易日上測短壓無法積極突破的狀態下，使得盤面續破新低下測的機率提高。

整體結構中，電子類股仍佔較大成交比重，但在高價類股未能重新引領主流下，伴隨外資持續性中度賣超，使得買盤逢低承接力道不繼，雖然在與中短期均線乖離過大且日KD進入超賣區的情形下，本週不排除具有彈升的機會，但仍暫時僅能以反彈視之。

就技術圖形而言，M頭形成，跌破頸線6290後計算M頭1倍之下跌距離位於6100，而大波段由5565上升至6481回落0.382位於6134；7月初波段回檔低價於6180，因此在上週五跌落6180後，下檔另一主要觀察支撐位便落於6100╱6130間。本週此處能否有效支撐，將成為主要觀察重點。

四大期指部分，台指、電子與摩根均受制於上方短壓力區，同樣在無法突破的狀態下，造成短多信心不足之賣壓，上週五同步跳低下測，短壓能否有效突破，視為可否進入明確反彈之積極條件。台指短壓位於6255╱65，電子位於259.5╱260.5，金融位於966，摩根位於261.5╱262價區。

以台指期貨而言，跌落頸線6264之M頭形成後，同樣計算目標價格位於6064，大波段自5602上升至6479回落之黃金分割率分別位於6145、6045及5940，其中6145接近7月份上升波段回檔之低價6125附近，而M頭下跌目標區接近回落0.5價區，綜合上述可得向下測試時分別於6130╱50及6030╱60具有較強支撐位。

電子期支撐預估落於252.5╱253及250，摩根則位於255.1及247╱249具有較強支撐位，此價區亦為大趨勢偏多看待者可密切等待觀察之處。

在有效支撐形成時，應伴隨逆價差大幅收斂或反轉正價差，為市場展現逢低承接買盤積極或抗跌力道強勁之表現。

以上週五收盤觀察，台指反轉為正價差，低價落於6135，摩根逆價差收斂為0.46，低價落於255.2，似乎均符合上述條件，配合短線指標由超賣區上揚，預計週初應有彈升行情可期。

就未平倉合約分析，9月本土新合約及摩根8月合約，均呈現價格下跌未平倉增加之狀態，10大交易人持倉仍處於賣超狀態，其中金融賣方持倉更高達89%之比重，顯示上方壓力沉重，若有反彈搶短仍應謹慎為之，目前空方依舊主導優勢中。（聯邦期貨 吳孟哲）