DRAM獲利王華亞科 10月申請上市

〔記者梁世煌╱台北報導〕由英飛凌與南科（2408）合資設立的華亞科技〔興櫃3474〕昨天宣佈將在10月份提出上市申請，若是一切順利的話，明年首季將可正式掛牌交易。華亞科並宣佈5月份動土興建第2座12吋晶圓廠。

華亞科在今年4月15日正式在興櫃市場交易，28日成交均價為25.59元，較前一個交易日小漲0.01元。華亞科昨天也依規定公佈首季財報，首季營收為49.11億元，營業淨利為15.45億元，營業淨利率為31%，稅後淨利為17.64億元，EPS則為0.71元，為上市櫃DRAM股中每股獲利能力最高者。

華亞科總經理高啟全表示，該公司於去年6月份開始營運，首座12吋晶圓廠的產能每月在4.5萬片以上，製程技術以0.11微米為主，為了擴充營運，該公司將在5月份動土興建第2座12吋晶圓廠，他透露，以華亞一廠建廠資金825億元來看，二廠資金將會高於此數，而二廠在完工後其規劃產能為每月6.5萬片。

另外，華亞科目前已順利轉進DDR2市場，在3月份時出貨百分之百為DDR2產品，高啟全表示，目前該公司導入90奈米製程的進度十分順利，預估至第3季時將可以開始量產。

對華亞科未來的定位，高啟全強調，目前華亞科產品全數供給兩大投資者英飛凌及南科使用，在可見的未來，不管是上市後或進入90奈米製程，華亞科的角色仍將是前述兩家母公司的製造中心，短期內還沒有引進第三家客戶的想法。至於第2季DRAM產業景氣展望，高啟全認為，5月DRAM報價跌幅將會小於4月，算是持平。

南科未必母以子貴

記者梁世煌╱特稿

華亞科昨天宣佈股票上市時間表，對於南科（2408）而言可望是一項重要的利多消息，南科未來母以子貴應可期待，只是目前華亞科不論在製程技術、獲利能力均高於母公司南科，一旦上市後就得面臨股權分散的壓力，一旦股東結構有變，華亞勢必得面臨客戶策略的調整，對於南科是利多還是利空，值得加以觀察。

華亞科首季每股獲利0.71元，目前擁有1座12吋晶圓廠，其產品已全數轉為DDR2，加上90奈米製程技術即將在第3季量產，相較於南亞科首季每股獲利僅0.27元，對於12吋晶圓廠的設立還在觀望中，其8吋晶圓廠導入90奈米製程比重仍低的情況來看，南科在產能、獲利及製程技術的推進上，都遜於華亞科一籌。

事實上，上述情況在南科而言仍有策略上的考量，畢竟目前DRAM市況低迷，只要華亞科產能供應無虞（更何況其12吋晶圓二廠即將動土），南科實無必要冒著產能填不滿，甚至出現與華亞搶客戶的風險，再跳進搶蓋一座12吋晶圓廠，因此除非景氣復甦的腳步加速，否則以目前南科的態度來說，12吋晶圓廠的設立恐怕還得再精打細算一番。

華亞科成立以來一直自許為英飛凌及南科兩家母公司的製造中心，這個定位短期內並不會改變，但是一旦華亞科掛牌上市，依規定將有一定比率的股權釋出，以華亞科的營運體質來看，應該會有不少投資者感到興趣。在新的投資者進駐下，華亞科目前的產銷策略恐怕得面對新股東的質疑，就長期來看，華亞科一直堅持只供貨給英飛凌及南亞的作法還能持續多久，令人十分好奇。

若是華亞科引進別的客戶，則華亞科與南科的純供貨關係勢必遭到破壞，屆時兩者間會不會演變為競爭對手，則有待時間加以驗證。