聯電首季EPS0.09元 接近預估

〔記者梁世煌╱台北報導〕聯電（2303）昨天召開法說會，公佈第1季EPS為0.09元，對此包括摩根大通證券等外資法人均認為此一數字與原先預期相去不遠。但由於聯電第2季產能利用率及ASP（平均銷貨單價）持續走低，聯電內部評估第2季本業恐怕將出現近3年來的首度虧損，但整體而言，該季營運可望維持在損益平衡點附近。

聯電昨天公佈第1季營收為202.86億元，稅後淨利為15.19億元，分別較去年第4季減少28.1%及成長14%，與去年同期相較則分別衰退19.9%及78%，每股獲利則由去年同期的0.41元降為0.09元。

聯電表示，該公司第1季約當出貨量為56.4萬片，產能利用率為63%，受到客戶庫存調整導致需求減緩的影響，該公司第1季不僅營收衰退，毛利率也由去年第4季的23%降至15.1%。

值得注意的是，今年第1季聯電不斷處分手中聯詠（3034）、聯發科（2454）的持股，處分利益達28億元，以目前聯電股本1779.2億元計算，每股貢獻度0.15元，若對照首季每股獲利0.09元來看，聯電本業似有虧損之虞。

對此，聯電澄清表示，該公司第1季本業仍然小賺3億元，但轉投資新加坡UMCi卻因為產能利用率過低，導致虧損12億元，這部分聯電都要全數認列，在UMCi營運不佳的情況下，聯電即使首季處分持股賺28億元，反映在財報上的EPS卻僅有0.09元。

展望第2季，聯電執行長胡國強指出，第2季聯電的晶圓出貨在12吋晶圓量產下將可有5%以下的成長，但產能利用率仍將下降至60%，ASP也將較第1季再跌6%至9%。

聯電內部評估，淡季效應尚未過去，加上第2季0.25微米等成熟產品的跌價壓力仍大，產能利用率持續下探，本業恐怕將出現虧損。不過，胡國強強調，第2季客戶庫存調整相當順利，訂單開始回流，尤其高階產品營運效益顯現，其中90奈米佔營收比重將達10%，他認為聯電第2季應可維持損益兩平。

首季獲利 聯電不及台積1成

〔記者梁世煌╱台北報導〕晶圓代工雙雄首季財報這兩天先後出爐，對外資法人而言一切都算與預期相差不遠，只是不少分析師從兩家公司的財報卻不難發現，當初誓言取台積電（2330）而代之的聯電（2303），如今與台積電的差距卻越來越遠，即使與中國的中芯國際相較，聯電在晶圓代工產業第二把交椅的地位也備受挑戰，未來市場普遍認知的「晶圓代工雙雄」組合是否出現變化，外資圈密切觀察中。

觀察台積電與聯電首季財報可發現後者的單季稅後獲利僅剩15.1億元，這數字還不到前者的1成，聯電首季毛利率15.1%更不及台積電毛利率38.9%的一半，而台積電的稅後獲利較去年同期減幅為10%，聯電則是高達78%，就獲利能力而言，聯電往日威脅台積電的霸氣似乎削弱不少。

展望第2季，聯電的ASP（平均銷貨單價）較第1季再降6%至9%，減幅也較台積電預估的4%至6%來得高，而產能利用率，聯電預估第2季再下探至60%，台積電則認為該公司在第2季將上升至80%，高出聯電整整20個百分點。

外資分析師表示，聯電首季營運之所以與台積電越差越遠，除了景氣低迷拖累之外，聯電在0.13微米等高階製程的進展並不順利，恐怕也是讓聯電獲利無法施展身手的主因。據了解，目前台積電0.13微米製程產品的營收比重高達45%，但聯電卻僅有20%，這部分高利潤的市場聯電久攻不下，加上產能利用率一直在6成上下徘徊，在在對於聯電營運形成致命傷。

分析師認為，聯電最近幾季獲利衰退相當嚴重，若是聯電90奈米產品在第2季未能發揮應有的效益，則面臨中國晶圓代工廠的低價策略，聯電的市場版圖將會是中芯壯大過程中最先遭到衝擊者。