聯電獲利 首季估每股0.06元

記者梁世煌╱專題報導

晶圓代工雙雄首季季報數字即將在本週法說會中登場，業者獲利數字自然是各家法人關切的焦點，其中聯電(2303)今年1至3月大量處分聯發科(2454)及聯詠(3034)股票，處分利益總額逾22億元，即使如此，法人卻預估聯電首季獲利仍僅在損益平衡點附近徘徊，以第二季仍未脫離淡季效應來看，今年上半年對於晶圓代工業者來說，還真的是不太好過。

今年以來，聯電仍與去年一樣積極出脫子公司持股，根據聯電1至3月在證交所公佈的重大訊息，該公司在這段期間內連續處分聯詠、聯發科等轉投資子公司股票，扣除部分處分時期橫跨93年度、94年度的交易，聯電第一季處分聯詠及聯發科股票累計獲利各達7.66億元及14.46億元，兩者合計22.12億元。

若以聯電目前1779.2億元的股本計算，聯電上述22.12億元的處分利益，每股貢獻度達0.12元以上，聯電這筆來自業外的獲利可謂相當豐厚。

不過，根據里昂、高盛、德盛等外資券商的估算，聯電首季每股獲利大約在0.06元左右，這個數字還是將聯電的業外獲利計算進來所得出的結果，而野村證券在未將業外部分加計進去的情況下，推估聯電首季本業每股獲利為零，這個估算其實相對其他法人而言算是相當樂觀的。

另一位美系外資分析師則指出，由於聯電在首季的產能利用率降至約62%，預估第2季還會降至6成以下，第2季對於聯電來說，其免於虧損的挑戰將會更為嚴酷。

相對於聯電大量處分持股，台積電(2330)今年以來幾乎沒有任何處分轉投資持股的動作，外資券商預估其首季每股獲利大約在0.6元至0.7元之間，由於沒有業外獲利來源，分析師認為台積電首季的獲利，其本業色彩較為濃厚。

不過，對於持有台積電股票的上市櫃公司而言，處分台積電股票的獲利，仍有助於美化財報數字。

以華邦電(2344)為例，該公司分別在今年2月及3月間連續兩波出脫手中的台積電持股，處分利益合計達4.7億元，以華邦目前股本432.6億元來計算，其每股貢獻度也有0.1元，對於提升華邦今年季報每股獲利數字來說，還是有相當程度的效益。

分析師表示，半導體產業景氣是否可以在第2季觸底回溫，台積電本週二、聯電本週三公佈的第一季財報，將會是一個重要的參考指標，而投資人想要了解景氣低迷之際，半導體股的基本面到底有無投資價值，由財報中的業外、本業獲利數字中，將可看出一些蛛絲馬跡。