《華爾街觀測站》美股震盪 短線忌追高

經過前二週的震撼教育式的下跌後，上週美股終於止穩，尤其摩托羅拉等企業財報較預期理想，週四甚至出現了2年半以來最大的單日漲幅，但在週五企業財報偏向負面的情況下，反彈無法更步一步持續，逢反彈減碼的賣出壓力湧現。

上週行情震盪的走勢，使指數可能的初步支撐浮現，但中長線底部仍未確立，行情是否整理後再測試低點，或者直接反彈而上，未來兩週，5/3日Fed會議前後，結論將可明朗。

浮額增多 道瓊反彈受限

道瓊工業指數：上週上漲70.2點或0.69%，以10157.71點作收，出現重挫後反彈走勢。由於反彈並未站上任何重要支撐，加上週五開低走低，使整體反彈走勢有告一段落的味道。

上週反彈，紐約證交所量能仍維持在16億股至19億股之間，成交量未見降低，主因是搶反彈交易仍然熱絡，使行情在反彈走勢中浮額無法降低，逢高壓力完全沒有減弱的現象。

通常這種行情的反彈幅度均有限，甚至再度跌破初步支撐10000點沖洗碼籌的機會頗大，除非本週指數迅速回到10400之上，否則10000點附近是今年回檔最低點的機會應該不高。

從技術指標來看，道瓊已經創下去年11月份以來的低點，但KD之K值卻未創下今年3月下旬的低點，導致日KD在上週四向上交叉，形成熊市背離的偏多型態。

究其原因，主要是因為3月下旬至4月上旬連續15個交易日指數均在10360~10550附近盤整，使KD緩步拉升至50%附近，而前2週的下跌幅度雖大，但時間尚短，使KD無法反映即迅速拉回向上交叉，故往後一週，若行情又再下挫跌破低點，則KD會出現向上交叉後又立即向下交叉的擺盪不足的偏空型態，故本週行情能守穩4/20日低點10000點，將是指標與價格型態是否能止穩的重要關鍵。

S&P500 上檔壓力1165點

S&P500指數：上週上漲9.5點或0.83%，以1152.12點作收，亦為大幅下跌後的反彈走勢型態。由於週三50日均線已向下穿越100日均線，且均線明顯下彎，空頭排列正式成形，上檔壓力在1165點附近。

雖然近期S&P500指數表現較道瓊略強，反彈幅度也稍大，但同樣面臨搶短浮額、上檔壓力沉重的困境。

技術指標方面，KD週五正式向上交叉，同樣與道瓊工業指數有熊市背離的偏多可能性，但指標讀數卻較道瓊佳，大約向上平移了5%左右。

未來S&P500能否在此止跌回穩，仍端賴行情在此不要再向下測試4/20日低點1136點，但從每日交易波動度加大及成交量無萎縮情況，指數在此築底跡象不明，應是中段支撐可能性較大，故指數再測1136低點的機率不小，如此技術指標的背離要有作用恐須再觀察，偏空的趨勢要扭轉，目前證據仍然不足，空方仍然主導力較強。

NASDAQ 強弱領先指標

NASDAQ：上週上漲24.04點或1.25%，以1932.19點作收，為三大指數表現最佳者。

自指數回到去年10月下旬的密集交易支撐區後，反彈幅度及力道果然較道瓊及S&P500強勁，甚至4/18日指數創低點1904點後即未再破底，上週最低點的時間亦道瓊及S&P500指數早上兩天，且4/14~4/15日間的跳空缺口亦於週四上漲2.5%之際被回補，率先落底味道較為濃厚。

由於週五回檔，顯示上檔壓力仍重，但只要指數不破1925點，此次反彈向上的走勢就有延續的機會，故本週要看美股的強弱，NASDAQ可當三指數的領先指數觀察。

由於先前美股量增價跌的走勢，美股在技術上完全處於劣勢，上週的反彈又無法一鼓作氣攻佔重要壓力區，使得行情的反彈暫以下跌後的修正視之較佳。

而行情要由反彈變成回升行情，仍需要更大的漲升幅度，故本週指數若能一舉回到3月下旬的價位，波段低點才能被確認，否則行情回測低點機率仍然大，操作保守較佳。

科技廠財報效應失靈

在基本面及消息面上，伊士曼柯達盈餘低於預期、家電產品Maytag、Silicon、特皮拉等公司亦表現不佳，雖然英特爾、摩托羅拉等公司獲利高於預期，通常對大企業財報較佳應會帶來股市利多，但此次對於企業財報好壞參半的結果，市場給予負面反多於正面，本次財報效應應已失靈。

而3月份物價指數成長0.6%，較市場預期的0.5%高，核心消費物價指數上升0.4%，也超過市場預期的0.2%，預期5/3日（下週三）聯準會升息腳步可能會加快，在此情況下，股市觀望氣氛應會濃厚，行情大幅上漲機率應不會太高。

從基本面、消息面及技術面推論，股市近期大好機會不大，未來一週震盪表現恐怕仍然難免。

道瓊工業指數支撐仍在10000點；S&P500指數支撐則在1136點；NASDAQ支撐則在1904附近，短期操作暫切忌追高，若跌破支撐，應及早出場停損觀望，等待另一個落底時機。（金鼎證券 徐華康）