《權證市場》跌深個股可搶短

受到美國公佈財報及經濟數據的影響，上週台北股市跟著美股大幅來回，週四台指期壓低結算，使得大盤一度創下今年新低的5565點，不過逢低有買盤進入，因此台股週線雖然依舊收黑，但卻留下相當長的下影線。

本週台灣及美國仍有許多企業將公佈財報及舉辦法說會，短線震盪的格局仍將持續，必須持續留意；而除了財報的影響之外，國民黨主席連戰將訪問大陸，台股將增加政治面的因素。

由技術面來看，大盤在跌破半年線及年線的支撐之後，線型已轉為較不利多方，均線的位置成為台股上檔的反壓，今年國際經濟成長趨緩，台股成交量又持續低迷，所以大盤上漲的空間應屬有限。

再觀察各產業的狀況，電子股景氣雖有落底的現象，但復甦力道並不強勁；而金融類股方面，因二次金改並不順利，使得金融股持續破底，須觀察後續政策面的變化；而傳產方面，由於產業的高峰已過，題材也逐漸淡化。

因此電子、金融、傳產三個族群在短期並不易出現連續大漲的格局，但在重挫之後都有機會出現技術性的反彈，投資人可利用權證做搶短操作。

本週可留意部份跌深的個股如台企銀、新光金或是DRAM類股。

台企銀在上週跌破10元以後，可見特定買盤進入，目的可能在於拉高股價以刺激股東的現增繳款意願，台企銀因拉回幅度已深、技術面位於低檔，短線可望有出現反彈的機會。

在新光金方面，因市場質疑新光金合併誠泰銀行的價位太高，使得新光金上週出現大跌，不過新光金公司體質健全、獲利狀況佳，且短線上已有相當的跌幅，應可吸引逢低買盤進入，預期未來走勢將逐步回穩。

在DRAM族群方面，自力晶法說會之後，市場擔心DRAM價格滑落會影響廠商獲利，造成DRAM類股出現重挫，如力晶自25元以上拉回至低點21.5元，跌幅近2根停板，技術面有超賣的現象，短線亦具備反彈的契機。

投資人本週可留意以上述個股為標的的權證，不過建議以搶短為主，在盤勢尚未完全明朗的狀況下，操作上仍須保守。

以台企銀為例，目前共有5檔權證以台企銀為標的，這5檔權證的履約價格均在14~15元左右，而隱含波動率則在50%上下，其中以康和08的距離到期日最為接近，因康和到期時履約的機會不高，所以成交量較低，與現股的連動性也不高，所以較不建議購買，看好台企銀的投資人可考慮其他4檔權證。

若投資人購買的權證因行情不佳而套牢時，因為權證內含有時間價值，除非強烈看好標的股票將來的走勢，否則並不建議加碼買進權證攤平成本，且若投資人想要利用權證搶短，也建議在隱含波動率拉回修正時再做買進，以免造成現股上漲但隱含波動率下滑，使得權證價格有漲不上去的窘境發生。（凱基投顧）