美元低迷 黃金發燒

記者陳中興╱專題報導

美國政府與民間債台高築，加上從911事件爆發後，外國人直接投資美國急劇減少，美元長期走勢罩陰影，美元資產出現空前危機，除了美國之外，日本、歐盟各國政府同樣處於高負債狀態，也使得沈寂數十年的黃金，重返主流舞台的呼聲愈來愈高。

美國黃金市場資深經營者詹姆士涂克（James Turk）與華爾街財經作家約翰賓諾（John Rubino）合著的一本「The Coming Collapse of Dollar and How to Profit from it」（中譯：美元失色黃金發燒）專書，大膽預測黃金價值在2007年時，會漲到上千美元，作者對貨幣價值的基本觀念，認為市場對某種貨幣的價值信心，來自於對該國政府的信任；但就美國來看，聯邦政府不只擴大支出，國會政治運作下濫開政策支票，整個聯邦政府債務已達7兆美元，隨著戰後嬰兒潮步向退休，來自健保與社會保險等支出，對聯邦債務更是落井下石。

至於民間部份，因為長期消費習慣偏差，養成「開新車」、「住大房」、「換新電子娛樂」的過度消費習慣，民間部門負債已達37兆美元，且每舉債6美元才能刺激1美元經濟成長，對照下，台灣的「現金卡」問題是小巫見大巫。

作者自創「恐懼指標」，以美國黃金準備之總市值佔美國貨幣總供給之比率，衡量黃金的多空走勢，過去35年內只出現5次買進訊號，分別是1972、1977、1986、1993及最近的2002年，每次出現買進訊號，都神準地出現黃金大漲，以過去上漲空間估算，這波黃金大漲到2007年時，1盎司可能會漲到上千美元。

作者建議提高黃金部位，愈保守者應持有愈高部位黃金，甚至建議投資人，作空持有美元現金部位特別高的股票。

但國內的重量級財金學者卻另有不同見解，台大財金系教授李存修認為，作者過度懷念舊日金本位時代，投資人不必因此過度解讀，甚至對貨幣發行機制產生懷疑，倒是從理財觀念來看，適度把黃金納入投資組合，酌降美元或美元計價商品的投資比重，是比較理智且可行的因應做法。