首季財報出爐 三星LCD營益率 超預期

〔記者陳梅英╱台北報導〕全球第1大面板製造商三星昨日公布財報，LCD部門營益率1.2%，跌破所有分析師眼鏡，表現還較去年第４季佳，且三星還上修今年面板需求，對於第2季展望也相當樂觀，三星表示，第2季獲利率還會持續成長，7代廠將會如期開出，預期第2季在30吋以上的液晶電視面板出貨量將成長3成。

樂金飛利浦財報公布後，不少法人對於其第1季換算台幣稅前虧損接近50億元的數字相當震驚，但三星財報公布後，第1季營益率不但沒有轉為負數，還較去年第4季成長，一樣讓市場相當訝異。

根據三星財報顯示，第1季整體純益為1.5兆韓元，較去年同期衰退52%，衰退幅度雖然較法人預期大，但各部門仍維持獲利，其中在LCD部門，第1季營業利益200億韓元，換算約為新台幣6.12億元，營業利益率1.2%，表現還優於去年第4季的0.4%。

三星法說會上對於第2季看法也轉為樂觀，三星說，雖然第2季LCD TV面板價格還會續跌，但監視器面板將持平或小漲，整體平均單價預估將是持平或小跌，這與LPL預估第2季面板價格有個位數下滑的看法差異不大。

此外，三星預估在大尺寸面板出貨量上第2季將會較首季有9%成長，在LCD TV上成長幅度高達3成；中小尺寸面板也增加13%。

由於價格已低，刺激需求出籠，三星上修全球今年對面板需求，由1.68萬片提高到1.77萬片，增加5.3%，其中監視器面板由原預估9千萬片提高到9900萬片；LCD TV面板上看1800萬片，筆記型電腦面板則下修為5600萬片。

美商高盛證券分析師黃玉惠表示，原本市場預估三星即使第1季表現不差，但也很難避免營業虧損，看到這個數字相信會令市場相當吃驚，而這也將讓她重新思量對友達（2409）第1季財報預估，相信市場上現在對友達第1季財報應該也充滿期待。

一直處在空方的瑞士信貸台灣區面板分析師王萬里坦承，看到這個數字，壓力不小，但是LPL第1季虧損數字這麼大，可能與第1季在LCD TV面板出貨量大幅成長有關，而三星第2季起，與新力合資的7代廠即將開出，三星第2季LCD TV大增後同樣也會碰到，屆時三星也會面臨新產能開出，良率提升是否趕得上價格下跌速度的問題。

另外，新廠折舊提列的時間點與方式，也是影響兩家大廠首季獲利表現大不同的一個關鍵因素，不過市場顯然都樂觀反應需求面成長的情況，因此，他也不排除在近期調高友達目標價。

摩根士丹利分析師王安亞認同王萬里的說法，他認為這代表三星競爭力真的很強，但是第2季為需求淡季，三星與友達接下來都有新廠（前者7代，後者6代）開出，初期良率爬升階段，單位生產成本會較高，第2季獲利能否大幅改善，他仍是存疑。