股市4弊案 追究券商高層疏失

〔記者李錦奇╱台北報導〕曾引起股市風暴的博達、訊碟、皇統光碟、太電等4大弊案，官方決定一次開鍘，追究當初各家承銷券商疏失責任，現已啟動券商公會自律機制，將相關人員列冊製成機密文件，一併送至券商公會紀律委員會研議是否懲處，追究層級甚至高達總經理、承銷部門主管，國內知名券商幾乎都名列其中，牽涉人數多達數十人，整個證券業界為之撼動。

這是官方首度要求券商公會採取自律行動，追究股市弊案承銷券商責任，甚至點名追究總經理層級要求說明，包括富邦證總經理葉公亮、元大京華證總經理張立秋、華南永昌證券總經理李明輝、金鼎證總經理魏哲楨等證券圈名人都不例外，在證券業界前所未見，證券業者評論說：「政府這次是真的要整頓證券承銷市場」。

在主管機關要求下，凡是曾承辦博達、訊碟、皇統、太電案初次上市櫃，或是海外可轉債（ECB）、海外存託憑證（GDR）的國內承銷券商，最近通通要寫報告，寫明當初參與承銷案的主辦人員、承銷部門主管、總經理名單，以及在承銷案中扮演的角色、工作職責區分，並檢討是否有行政疏失。

主管機關並要求，各家券商必須回報對當時基層承辦人員，內部事後採取何種懲處，如果尚未懲處，應提報明確懲處計畫。

牽涉到上述案件的國內券商極多，幾乎佔國內知名券商1/4，包括博達案上市主辦承銷商京華證券（已併為元大京華證概括承受）、可轉債承銷商富邦證、ECB承銷商華南永昌證券、GDR承銷商金鼎證。

另外，皇統案承銷券商亞東證券，訊碟案現金增資案承銷券商大華證，訊碟ECB國內送件券商寶來證，也都得寫報告，交代總經理、承銷部門主管、基層承辦員名單及參與工作。

各家券商因此紛紛趕工，在報告中解釋緣由，並列出懲處基層承辦員方式，像華南永昌證券是以獎金打折、不能升遷、記過方式處理；寶來證是以懲處承銷部主管蔡介榮副總1年內考績不能打甲等、2年內不得升遷。

整體說來，各家券商懲處基層方式大同小異，唯一相同的是，都沒有提報懲處總經理層級。

令業界震驚的是，主管機關讓券商自己決定基層人員懲處方式，卻要求券商公會啟動自律機制，將各家券商總經理、承銷部門主管一併列冊，製成機密文件，送至券商公會紀律委員會，檢討是否違反券商自律原則，是否有疏失責任，且需限期回報檢討結果、何種懲處。

由於官方以前從未追究股市弊案的承銷券商責任，更遑論一次追究4大弊案，甚至連總經理、承銷部門主管都名列其中，證券業這回都嚇了一大跳，觀望情勢如何演變。

罪及高層 殺雞警猴

記者李錦奇╱特稿

官方首度追究承銷券商高階主管疏失責任，要求券商公會檢討自律處分，殺雞警猴意味濃厚，一般認為，此事牽涉到的證券業名人太多，且高階主管該負何種責任，也是見仁見智，因此紀律委員會如何拿捏分寸，將是一大考驗。

博達等4大股市弊案，傷害太多投資人，也對股市造成負面影響，官方因此破天荒採取鐵腕政策，連承銷券商也納入追究責任範圍，投保中心更出面與博達案相關承銷券商達成行政和解，追到近8千萬元和解金，這些動作都是台灣股市從沒有過的事。

但官方動作似乎不止於此，還啟動公會自律力量，要求檢討承銷券商總經理、承銷主管責任，這也是空前創舉，業內人士認為，以博達案來說，投保中心雖然與業者達成行政和解，代表官方不追究行政處分，但官方可能認為這樣的教訓還不夠給社會交代，因此要求公會自律檢討，透過業者自己的力量，給予適當懲處。

券商公會的棍子有多重？依照公會內規，可以給予從業人員警告、停業處分，停業之重，不用多說；警告算輕嗎？對於證券業大老闆、總經理來說，名譽是第二生命，大家都是有頭有臉的人，誰願意終生背上與弊案有關的罪名？證券業人士私下說，以前股市發生弊案，頂多是追究弊案公司、大股東責任，從來沒有找上券商，現在連券商都被官方盯上，且連總經理都入列，殺雞警猴的意味濃厚。

自律懲處事件，到底會如何發展？其實關鍵都在官方態度，如果官方只想給個警惕，整件事可望從寬處理，這些總經理級高階主管可能都會沒事，但若官方想要立下典範，公會紀律委員會縱然想高高舉起、輕輕放下，恐怕回報到官方也會被打回票，要求重新檢討。

如何拿捏輕重，體察官方心意，將是券商公會紀律委員會的燙手山芋。

各家總座 滿腹疑惑

〔記者李錦奇╱台北報導〕因博達等案被要求說明的各家券商總經理，看法不一。華南永昌證券總經理李明輝、富邦證總經理葉公亮都納悶：「不是已經和解了，怎麼還會處分？」元大京華證總經理張立秋、金鼎證總經理魏哲楨都說：「不關我的事」。

華南永昌證券總經理李明輝說，先前因為博達案，華南永昌證已經與元大京華證、富邦證、金鼎證，一起分攤7千8百多萬元的賠償金，不知道為何還要處分？李明輝說，他先前坦然接受官方的調查，也寫了報告，如果還要處分，他也會坦然面對，不過到底處不處罰，現在還沒定案。

富邦證券董事長兼總經理葉公亮說，在和解前官方有意行政處罰各家券商及總經理，但現在既然和解了，也算是很重的處罰，應該沒有再追究的理由，更何況各部門都是分層負責，各有部室主管負責，不該找上總經理。

元大京華證總經理張立秋說，博達案是京華證承銷的，如今京華證已消滅，就算要究責也該找以前的京華證總經理，「這件事，跟元大通通無關，也沒有我的事」。

張立秋說，處罰總經理的確有可能，但這得由券商公會紀律委員會討論才會定案，先前各家券商總經理都說明過了，應該不需負責。

金鼎證總經理魏哲楨說，金鼎證當初只協助博達GDR送件，結果也沒募成，「有甚麼錯？」他認為沒有理由懲處，公會要自律處理，方向應該是朝向自我約束。

牽涉到訊碟案的寶來證，認為總經理日理萬機，不可能管到每件事，怎麼可能為這種事負責任？至於基層承辦人員該負的責任，也都已內部懲處。