《華爾街看盤》美股偏多 那指待突圍

英特爾調降第三季盈餘目標，直指個人電腦與手機晶片需求減緩，不僅使半導體類股殺聲隆隆，亦使投資人對整個股市的投資報酬前景感到疑慮。

雖然良好的經濟數據及恐怖攻擊陰影減弱，使道瓊工業指數及S&P500下檔空間受限，但科技類股指數，尤其是半導體類股，在投資人競相賣出持股的情況下，指數再度破底，再度創下一年多以來的新低，使上週美股呈現藍籌股與科技類股強弱分明的表現。

道瓊工業指數上週上漲65.19點或0.64%，以10260.2點作收，指數為連續第四週收紅，加上上週行情持續往上推升，指數更站在季線之上，多頭態勢十分明顯。

道瓊工業指數持續性的反彈，不僅使八月份的月K線呈現留354點長下影線的紅K外，在量能方面，亦化解了先前量縮價漲、量價關係背離的瑕疵，許多現象均對多頭相對有利。

從技術角度來看，道瓊上週四大漲121點，使指數順利越過前一波反彈高點10203點，週五英特爾的利空衝擊，亦未使指數立即大幅回檔，故此波段的上漲，買盤力道似乎相當強勁，只要本週行情仍能守穩在10160（上週四低點）以上，短期仍有續攻力道。

在技術指標方面，道瓊週KD向上交叉後持續正向擴大，週上漲動能仍未減弱，行情仍有利多方。

不過在日KD方面，由於行情仍在漲勢中，使得指標在超買區出現鈍化現象，由於KD仍在超買區中糾結，故並不代表既有漲勢就應該結束，反而代表行情仍有上檔空間，未來一週可靜待觀察，K值及D值是否均跌至75%以下，回到中性區後，再斷定上漲動能是否已經減弱。

S&P500指數上週則上漲5.86點或0.53%，以1113.63點作收，指數亦為連續第四週的收紅。

由於S&P500指數持續的上漲，使10日均線與50日均線在1100點附近向上形成黃金交叉，故1100點附近形成強力支撐區，而上週四指數大漲，亦從該價位起漲，故短期只要指數仍能守穩1100點附近，就算指數回檔，偏多的方向暫時不會改變。

由於S&P500的週KD持續第二週向上交叉，加上K值已越過50的中值，週上漲動能持續加溫中，上檔仍有空間。

在日KD方面，KD值早已進入超買區多日，指標亦見鈍化，目前觀察重點在指標何時回到75%以下的中性區，來決定動能是否已經減弱。

在MACD方面，DIF連續六日站上零軸以上，趨勢偏多；DIF-MACD柱狀體在上週三略微收斂後再度連續二日正向擴大，短期偏多的方向亦無改變。

科技類股則是三大指數中唯一收黑的類股，上週NASDAQ累計下跌17.61點或0.95%，以1844.48點作收。

雖說NASDAQ走勢被英特爾拖累，出現較大的跌幅，但過去幾週以來，本刊亦一直強調科技類股反彈較弱，觀察美股是否反彈暫時結束應先觀察NASDAQ，上週NASDAQ轉弱，是否短線會拖累道瓊及S&P500回檔修正，值得多加留意。

在技術上，NASDAQ在上週四的反彈仍無法越過50日均線即回檔，使1880點形成一個短期的壓力區，而指數週初回檔來到月均線1816點附近即止穩，故短線上指數應會在1816~1880區間內整理。

在技術指標的觀察上，目前KD均跌破75%的超買區並向下交叉，短期動能略顯不足，行情有修正的可能性，加上14日RSI又回到50%以下，亦顯近期上漲的力道不足，短期仍有向下修正的可能性，故本週若RSI仍無法站上50以上，指數可能向下測試1816點的機會不小。

雖然英特爾的毛利下修及盈餘降低，讓美股承受了相當大的賣壓，但利空的測試後再反彈，則美股下檔支撐會更強勁，故近期美股若有修正，此次修正幅度若不大，將是未來一個良好的支撐點，對美國股市的投資人來說應該是福不是禍。

而近期基本面經濟數據持續良好，對美股的下檔更形成了強烈的支撐。

在經濟數據上，八月份非農業就業人口成長14.4萬人，服務業指數呈現連續第16個月的擴張；八月份失業率亦下降至5.4%，較七月份減少0.1%；七月份工廠訂單大幅成長1.3%，雖然ISM製造業指數降至59，但仍然連續第20個月維持在50以上的擴張期，並與歷史高點63.6相距不遠，故在基本面上，美國經濟整體上仍維持成長，並無任何疑慮。

美股在道瓊及S&P500技術面仍有利多方，短期雖可能受到科技類股波及回檔修正，但只要道瓊守穩10160，S&P500守穩1100點，偏多的氣氛應不會改變。

至於科技類股，受到英特爾衝擊較大，但相信在勞工節週一休市的長假效應前，應會及時反應完畢，故再修正空間也是有限。

由於基本面持續樂觀，加上影響美股的負面因素：油價、恐怖活動的陰霾亦逐漸減弱，故對美股若有短期回檔，不管從技術面角度或基本面角度來看，均應站在多方來思考。

（徐華康）