《專家講股》量能不足 短期頭部隱現

本週以來利空頻傳，除FTSE未如預期宣布調升台股等級外；中共第16屆四中全會16日在北京召開期間，市場對宏觀調控疑慮漸深，引發相關傳產居高思危；之後又遭受皇統科技虛報營收之作假帳所爆出的地雷股效應，及證管單位之實質審閱作業，被空頭誤解所扭曲利用，造成低價股紛紛重挫。週五盤中逾百檔上市上櫃公司被打到跌停板價位，市場空頭氣焰格外高張，投資人持股信心大受影響而出脫持股。

惟經歷多重利空無情的洗禮，籌碼若能流向有心人士或具資金實力者的手中，對於行情的漲升力道未嘗不是正面的助益，尤其週五低價股重挫之際，市場資金顯然湧向航運、鋼鐵、DRAM、被動元件及手機相關零組件等質優類股，其未來續航力道相當值得期待，諸如國巨、研華、美律、可成、正崴、大毅、綠點、華寶、閎暉、南科、陽明、萬海、豐興、美亞、盛餘等個股，都是值得觀察的潛力族群。

國泰金、高雄銀、第一金、中信金等金融股亦是下週大盤面臨Fed是否調整利率的重要觀察指標個股。

至於較需留意的產業利空訊息方面，則是受到8月份北美半導體B/B值由前一個月的1.04點下降到1點，創下去年9月份以來之最低點，造成歐洲股市開盤後相關半導體股股價走跌，因此應特別留意費城半導體等美國高科技股之走勢，及其下週對外資動態的影響，以及對台股龐大的半導體族群的衝擊力道。

就大盤技術線型分析，本週以來指數曾經一躍而上半年線反壓位置，多頭氣勢一度似乎頗為強勁，惟仔細檢視盤勢價量結構及半年線走勢得知，由於量能的不足，形成高檔價量背離的窘境，且9日KD值亦是呈現高檔背離，短線盤勢似乎陷入假突破真拉回的疑慮中，其中10日均線得而復失，短期頭部隱約成形。

而現階段半年線依然叩抵相對高檔之指數而持續下彎走跌，再加上6000點大關和年線反壓，已構成空頭勢力的強大壓力區，造成盤勢無法立即有效攀升突破。

至於下檔支撐強度方面，有鑑於月線已向上突破季線，構成技術型態上所謂的「黃金交叉」格局，中多彈升行情仍處於現在進行式中，當前月線已來到5805點位置，將是下週多、空短線的重要攻防要塞，尤其月線、季線皆正叩抵相對低檔區域指數，呈現技術線型翻揚的態勢，就葛蘭碧八大法則提及之均線理論，月線及均線支撐及助漲效益乃是相當值得期待，此時多頭若能力守月線之上，一旦配合成交量的適時持續有效放大達1000億元以上，且單日成交量達1200億元以上，形成中長期趨勢量能的有效回升，則多頭向上突圍的企圖心，則令人格外期待。

若成交量始終無法有決定性的攻擊量能出現，那麼盤勢可能進入為期較長的箱型整理模式，指數區間約略位於5600∼6000點之間來回震盪整理，大盤進入較長時間進行多空換手調整階段，約當6月底7月初以來之大頭肩底型態之右肩位置打底階段。

另觀察週線走勢方面，自8月初5255低點觸底反彈以來，本週進入第7週，下週將進入費茲南西級數之第8週時間波轉折點，恰好為中秋節氣變化及摩台指結算之前一週，多空皆面臨變盤轉折壓力。而指數自7135高點走跌至5255低點，共計下挫1880點，簡單以黃金切割率之弱勢反彈幅度0.382計算，波段彈升之理論滿足點為5973點，與日前5970高點相較，雖不中亦不遠矣，因此當前盤勢將難以避免陷入較大幅度的多空交戰中，後市走勢仍唯量是問。

（葉順太）