經建會：中國升息 因宏觀調控不彰

〔記者陳麗珠、王孟倫╱台北報導〕中國人民銀行宣布升息0.27個百分點，行政院經建會昨晚表示，這顯示中國宏觀調控並未達到預期效果，希望透過升息動作，來抑制過熱的經濟成長；央行副總裁徐義雄則以「no comment」（不評論）做為回應；大型行庫主管則說，中國升息除配合全球利率上揚趨勢以及緩和物價之外，也透露人民幣升值的前兆。

大型行庫主管說，全球處於升息軌道，中國大陸恐怕也得配合世界的腳步，不得不進行升息，而且原油價格繼續處於高檔，物價緩步上揚，恐怕也是中國政府升息因素之一。

另外，中國大陸在年初施行宏觀調控，用意在於抑制景氣過熱，現在又升息提高企業資金成本，應該是想維持宏觀調控的成果。惟對在當地取得人民幣週轉金的大型台商而言，亦將墊高資金成本，是否進而衝擊國內經濟，則必須一段時間觀察。

除此，大型行庫說，由於大陸與美國貿易逆差擴大，市場預期人民幣應該有7%的升值空間，中國大陸當地政府對人民幣匯率政策卻始終沒有鬆口，而今宣布升息，也可能是人民幣升值的前兆。

外資機構–瑞士信貸證券（CSFB）則預估，「這次升息只是個開頭，未來中國利率，至少還會再上調2到3個百分點。」

經建會主委胡勝正表示，中國第3季GDP成長率為9.1%、前3季GDP成長率達9.5%，雖然有點趨緩，但這與中國官方預期全年GDP成長率8.5%，顯然還有一段距離；因此這次中國的宏觀調控政策，不僅採行政干預措施，現在又配合貨幣政策。

至於升息對抑制過熱經濟之效果，胡勝正指出，因為中國是計畫型經濟，貨幣政策反而不容易看出成效。

但他認為，升息的宣示性作用遠大於實質效果，讓預期心理可以在中、長期發揮。

胡勝正說，一旦宏觀調控出現成效，對專攻中國內需市場的台商衝擊最大，因為中國經濟降溫，將使得其獲利劇減、經營成本上揚。

「中國採取升息動作早在預料，而且這將只是個開端﹗」瑞士信貸第一波士頓台灣區研究部主管林淑娥表示，根據其中國經濟研究團隊的評估，因為中國前一波採取的宏觀調控，成效根本不如預期，經濟仍呈現過熱，升息是必然措施。

她表示，中國還會再繼續升息，不會就此打住，預估還會再調高2到3個百分點。

林淑娥表示，過去中國宏觀調控採取行政手段，但這就像「道德勸說」一樣，沒有太大約束力，就像地方政府根本就陽奉陰違，不理會中央政府的命令。

林淑娥說，由於中國人民銀行升息之後，對在中國的台商來說無論是經營風險和成本，當然都會相對增加，因此企業必須做好相關評估與因應措施。