張忠謀︰明年半導體零成長

〔記者梁世煌╱台北報導〕台積電（2330）昨天召開法人說明會，面對包括美林、高盛、摩根士丹利等外資法人的關切，台積電董事長張忠謀首度證實明年全年半導體產業景氣將較他3個月前所預估的悲觀，除了未來10年的年平均成長率將由過去的15%下降至7-8%左右外，明年半導體產業更將呈現零成長的局面，而台積電明年的資本支出也將略低於今年，與張忠謀7月份所稱將高於今年的說法明顯保守許多。

根據台積電昨天公布的季報顯示，第3季台積電營收697.35億元，稅後純益為279.33億元，均創下單季歷史新高紀錄，年成長率各為27.1%及84.1%，單季EPS則為1.2元。累計今年前3季營收為1921.17億元，稅後純益則為701.32億元，兩者年增率各為33.3%及124.4%，前3季累計EPS已達3.01元。至於第3季的產能利用率仍維持在100%的滿載水準。

不過，雖然台積電第3季業績表現依然搶眼，但是台積電預估第4季除了晶圓出貨量將較第3季減少數個百分點外，總產能利用率在產出減少及下游客戶需求減少下也將降至84-86%，毛利率則介於42-44%之間。

對於第4季及明年的景氣表現，張忠謀的看法已不若7月份時樂觀，他指出，與今年相較，明年全球半導體產業景氣將相對悲觀，主要是因為下游產業的庫存消化期拉長，導致景氣下修的曲線趨緩，延長景氣反彈的時間，不過，他強調晶圓代工業仍將是半導體產業當中最樂觀的族群，台積電的業績還是有成長的空間。

針對未來10年半導體的景氣循環，張忠謀認為，今年半導體業的景氣已達高峰，由於下游產業仍處於庫存調整期，明年全球半導體產業將呈現零成長的局面，至2007年才有可能在另一波景氣循環開始後趨於好轉。

值得注意的是，7月份時張忠謀在法說會中仍樂觀估計未來半導體業年成長率仍有15-16%的空間，台積電的資本支出也將高於今年的24億美元，但是經過3個月後，張忠謀昨天已修正他的看法，他認為未來的年成長率將降至7-8%，台積電的資本支出則是會略低於今年的水準，其轉趨保守的態度相當明顯。

對此，外資法人大多不表意外，美林證券認為，下游客戶的庫存水準仍要幾個月後才能消化完畢，未來台積電產能利用率低於第3季已無法避免。