全球升息風 債市冷颼颼

〔記者李錦奇╱台北報導〕全球吹起升息風，加上聯合投信事件打擊市場信心，導致國內債券市場觀望氣氛濃厚，據證券業統計，今年第3季公司債、金融債發行量共514億元，遠低於去年同期895億、前年同期708億，創下3年來第3季債券發行金額新低量。

券商表示，債券發行市場之所以交投清淡，除了供給減少，事實上，需求也不振，可說是雙重打壓。

進一步分析，供給減少的原因是目前正值利率盤升初期，發行公司不願大幅提高票面利率來吸引投資人。

需求不振則是因公司債、金融債以往最大買盤，都來自債券型基金，但在聯合投信事件之後，大部分債券型基金以保持高流動性為前提，買進債券意願降低。

也因此，在市場供需量均不強下，造成債市第3季發行量創近年同期新低，其中，公司債今年第3季發行總量338億元，更是4年來同期發行新低量，讓券商也大嘆是近年罕見現象。

根據統計，今年1-3季台灣合格債券初級市場承銷金額共2167億，承銷第1名為元大京華證券，承銷總額487億（市佔率22.5%）、主協辦件數138件，均居市場之冠。

亞軍則是中國信託銀行，承銷金額410億（市佔率18.9%）、主協辦件數112件，第3名元富證券，承銷金額276.5億（市佔率12.8%）、主協辦件數102件。

元大京華證債券部表示，在利率盤升初期，了解發行公司對成本提高的容忍空間，兼顧買盤要求的利率區間、同業間聯盟策略運用，是承銷量得以衝高關鍵。

展望國內債市，證券業認為，雖然在利率上升初期，債券發行人與投資人對利率看法或有分歧，使得成交機率變小，因而造成發行市場萎縮現象，但當未來再次升息，可望縮小雙方對利率認知差異，屆時公司債市場仍將再次活絡。