《華爾街看盤》大量長黑 道瓊還會探底

微軟、亞馬遜、Broadcom Crop.等企業財報不如預期，油價再創新高價及總統大選將至，使美國股市反應欠佳，投資人對前景產生懷疑，紛紛拋售手中持股，使股票市場發生量增價跌的不利走勢。

雖然Google財報表現不錯，仍無法挽回投資人對未來獲利成長衰退的疑慮，而三大指數亦無法在先前走勢已弱的格局下，獲得足夠的買盤支撐，使目前技術面更形弱勢，未來指數持續探底的機會仍大。

目前市場關注的焦點，仍在油價要漲到何時，及總統大選誰會當選，股市無法凝聚焦點和資金的情況下，短線恐不利於多方，未來操作仍宜繼續保守為宜。

道瓊工業指數上週下跌175.57點或1.77％，以9757.81點作收，不僅是過去六週來第五週的下跌，指數在跌破萬點關卡後，隔週又因企業財報不佳，創下了今年新低價位。

由於目前美股對消息面反應的不對稱，如IBM及德州儀器獲利超出預期，卻無法對盤勢有太多支撐，而摩根大通銀行（JPMorgan）、微軟，或其它保險、製藥業者，一有風吹草動，連帶其它同業股價全部一蹶不振，更使資金遲遲不敢進場，市場幾乎已失去信心，結果則是指數一再走低。

從技術面來看，道瓊工業指數再度破底，加上週成交量創下了四週來的新高，市場賣壓沉重，短期仍有再度破底的危機。

綜觀長線道瓊今年走勢，在二月份創下新高10753點後，接下來四月份、六月份及八月份下旬的三次反彈，均無法漲過前一波反彈的高點，長線趨勢已明顯偏弱，加上每次反彈後回檔總是再創今年新低，使得中線格局看來更不樂觀。

在技術指標來看，道瓊日KD目前已處低檔，行情隨時有反彈的機會，但由於K值與D值均在超賣區之下，其值目前仍未有跌勢減緩的傾向，故累積向下的動能仍未減，就算本週因賣壓稍減而反彈，仍要以保守的心態看待較佳。

短線壓力暫看9883，若本週週初指數能反彈至9883以上，向下修正短底可初步確立，這時行情在技術上才有立即止穩的條件。

S&P500指數上週下跌12.46點或1.12％，以1095.74點作收，則為見反彈高點後連續第三週的下跌。

上週的下跌雖然跌幅較前週小，但由於已經跌破9/28日前波低點1101點，並跌破季線的支撐，加上10日均線在1120點附近向下穿越月均線，故短期指數亦已走弱，1120點附近形成壓力。

指標的方面，週K值連續第二週彎頭向下穿越D值，原先向上趨勢動能轉弱，若要偏多操作，短期並不適合。

日KD指標上亦有相同偏弱的疑慮，上週四的小幅反彈，雖使日K值開始轉折向上，但未能向上越過D值，而週五的下跌，又使K值開始向下，很明顯是動能擺盪不足的結果，向下的力道並未減弱，短期仍是不利多方的走勢，故在操作上，仍需持續觀察，不宜貿然作多。

科技類股的NASDAQ上週則上漲3.64點或0.19％，以1915.14點作收，是三大指數中唯一上漲的指數。

雖說科技類股在週五領軍走弱，但網路類股在Google、E-bay領軍下稍有支撐。

而其餘如半導體、電腦等科技類股，在週五之前仍表現不俗，使得科技類股在上週不至於受到重創，而在科技類第四季為傳統旺季下，保有短線較大的反彈機會。

不過NASDAQ週五下跌1.97％的長黑K線，在短線上造成了科技股1950點上檔壓力，本週若無法迅速克服，愈盤整型態上會愈來愈不利。

在技術面上，NASDAQ表現較道瓊及S&P500佳，雖然週五創下了8月6日以來最大單日跌幅，但NASDAQ指數目前均線仍呈多頭排列，指數若能仍舊守穩1900點以上，多方仍有機會反攻。

至於在指標方面，KD值中的K值雖已彎頭向下，但並未向下穿越D值，向上的動能仍未完全失去，只要週一能開始上漲，相信當可化解指標先行走勢的情況，到時指數當有機會挑戰1950點的壓力區。

上週美股的走弱，許多人的看法均指向財報不如預期所造成的結果，加上油價又創下新高，更使投資人不得不開始懷疑：在這樣的情況下，明年的經濟會好到什麼程度？

根據Thomson Financial財務公司的調查顯示，S&P500指數的公司獲利在連續四季（2003Q3~2004Q2）至少成長20％後，2004年第三季成長14.2％；2005年成長可能將降到10％，以這種情況來看，今年上半年道瓊指數最高不過10756點，10月的反彈道瓊最高也來到10363點，距今年最高點僅有393點；S&P500指數今年上半年最高為1163點，今年10月的反彈則來到1142點，距最高點僅21點，若明年狀況不如今年的成長，美股到底有何理由在企業成長減少的情況下指數再推新高？故指數上漲確實備受壓力。

不論理由為何，目前美股除了NASDAQ走勢仍較稍微偏多外，道瓊、S&P500修正走勢已十分明顯，持續向下探底機會亦高。

道瓊本週若未能向上站穩9883點，則初步落底仍未成形，行情仍會有機會再探低點，不宜搶進；S&P500指數壓力則在1120點，若未反彈前，行情亦屬弱勢；至於NASDAQ，則應留意1900點的下檔支撐，若未跌破，多方仍暫時有利。

（徐華康）