彩晶降財測 獲利縮水66％

〔記者陳梅英╱台北報導〕彩晶（6116）昨日公布第3季財報，在面板價格急跌下，彩晶第3季營收較第2季衰退24%，毛利與營業利益則是驟降8成以上，第3季稅前轉為虧損3.2億元。因為獲利不如預期，公布財報的當下，彩晶也宣布調降財測，獲利降幅約66%，全年稅前盈餘由原預估的92.01億元降為30.73億元。

面板廠第3季財報不佳，早在市場預期內，不過日前LPL、三星陸續公布第3季財報時，因為獲利較前1季衰退幅度約達6-7成，使得日、韓、台面板股的股價紛紛重挫，甚至市場已傳出彩晶5代廠最晚量產，在尚未達到產出規模經濟前，就遇到市場反轉，受傷將會最重，果不其然，昨日彩晶公布第3季財報，出現3.2億元的稅前虧損，並同時調降今年度財測。

依照彩晶調降財測的內容，營收將從602.52億元調降為400.48億元，降幅33.27%，營業毛利由142.8億元調降為68.99億元，降幅51.68%，營業利益由96.7億元調降為32.36億元，降幅為66.52%，稅前盈餘從92.01億元調降為30.73億元，降幅為66.52%，以期末股本53.37億元計算，調降財測後全年的每股稅前盈餘由1.72元，降為0.57元。

也就是說，彩晶第3季在虧損了3.2億元後，彩晶預期第4季毛利頂多損益兩平，但是在5代廠開始提列折舊費用後，第4季稅前虧損將提高到11.97億元，將近12億元。

對於彩晶調降財測，法人多不感到意外，只是彩晶第3季尚未提列5代廠的折舊就已經產生虧損，倒是頗令法人吃驚。

然而，彩晶股價從7月以來，一路反映面板價格下跌而持續走低，在10月初股價跌到10.5元波段最低價後，原本預期已經止跌，最近受到韓國面板廠財報失利，股價再度滑落，昨日下跌0.15元，收在10.65元，股價跌逾3成。

彩晶率先公布第3季財報後，下週友達（2409）、奇美電（3009）將舉行法人說明會，第3季財報當然也成為市場法人關心的重點。

最近外資報告頻頻調降兩虎的投資評等，不過對於友達第3季獲利衰退幅度，倒是認為與韓國面板廠差不多，甚至可能不到7成，約60億到65億元之間，全年還不至於有調降財測的問題。

而奇美電因上半年財測達成率不到6成，法人預期奇美電第3季獲利約30億元，除非奇美電實際獲利優於這個數字，或是第4季有機會成長，否則奇美電恐怕也難免除於調降財測的命運。

〔記者王孟倫╱台北報導〕外資瑞銀證券（UBS）昨天發表最新研究報告指出，TFT-LCD產業在2005年第2季前「都屬於買方市場」，UBS並分別調降友達（2409）和奇美（3009)明年獲利預估47%和41%；友達評等仍維持「買進」，目標價由66.8元降至47.9元，奇美評等則由「買進」降至「中立」，目標價由55.6元降至39元。