《專家講股》5743點 多空強弱分水嶺

費城半導體指數大漲3.97%，台股昨天卻開高走低，雖有金融電子撐盤，傳產股卻大幅回檔，原物料股持續重挫，讓指數由紅翻黑，終場加權指數收5774點，下跌22點，成交量618億元，大盤持續量縮打底格局。傳產股重挫，資金將有機會向電子靠攏，多頭仍有藉電子金融之力向6000點反攻機會。

11/2美國總統大選，美股近期以狹幅整理為主，亞洲股市受原物料股重挫拖累表現弱勢，讓台股飽受比價拉回壓力，主流金融帶不動漲勢，電子欲強還弱，5743點跳空缺口多頭守得辛苦。

若大盤持續量縮盤軟格局，日KD便有形成低檔鈍化之虞，5743點跳空缺口將岌岌可危，因此3天內電子金融若不能轉強帶盤，則大盤弱勢已成，操作上便須保守應對。反之，若電子金融反映MSCI轉強，則有短波段反彈可期。

總之，5743點為強弱分水嶺，大盤若強勢反彈，高持股者宜趁反彈減碼操作，大盤弱勢，則須面對中期過熱的修正走勢。

美國科技股財報優劣互見，美股受困選舉因素無太好表現空間，惟NASDAQ已反彈一波，台灣電子股卻深陷破底危機，主因來自於籌碼面及基本面參差不齊，TFT及半導體股仍有高融資及景氣下滑問題，股價雖已大跌一段，反映明年獲利，TFT業及部分半導體股股價位置仍偏高，資金不願流入股價難有表現，中小型股受景氣下滑及競爭力影響獲利相差懸殊，因此出現大型股盤軟小型股破底的盤跌走勢。

很明顯的，要恢復市場信心，TFT及半導體股須走強，電子股才有反彈空間，景氣下滑之際，只有跌深電子股才有反彈空間，週五大型電子股轉強，跌深的中小型電子股如致茂、正崴、創見、可成及華晶科輪漲撐盤，人氣股大立光、亞光、晶電、晶豪科、奇鋐、全台及勁永重挫，電子沒有主流帶盤，也沒有強勢類股，大型股若未能轉強，電子股將持續弱勢打底，操作策略上，宜等待超跌買進時機，未來只有體質好的公司，才有上漲空間。

金融週四爆量後週五走穩，成交比重亦降低至佔大盤21.5%正常水準，週四的大成交未形成套牢量，盤勢疲弱，多頭上攻亦阻力重重，金融股多空交戰激烈勢均力敵，成交量仍集中官股及台新金等具合併題材個股，也顯示市場追價相當謹慎。

由於政策作多明顯，多頭著眼於合併、升息及MSCI題材，12月又有選舉及RTC題材，且近期公布的金融業整體逾放比已降低，配合陳總統宣示的第2階段金改目標，14家金控將併成7家，且其中3家市佔率須超過10%，政策目標對民股無強制力，政府勢必全力推動官股合併來達成目標，近期縱使官股爆量拉回，官股將主導未來漲升行情，拉回支撐可留意買進時機。

傳產股跌深反彈力道疲弱，週五股價再度破底，投信傳產股恐怖平衡佈局被打破，反成為傳產股破底最大賣壓來源，籌碼鬆動原物料股股價反彈無力，操作策略為逢反彈減碼。

MSCI即將於11/5調高台股權值，金融股將是最大受益者，政策面又力拱金融股作多，後市多空以金融股馬首是瞻，官股動向具關鍵地位，法人資金撤出傳產，電子股若順勢走強接收市場資金，後市較有可為。

由於日KD跌至18超跌區，有鈍化之虞，下週三前金融電子須走強，大盤才能免於破底，惟週KD甫自高檔滑落，中期修正仍在持續，多頭趁日KD低檔之際發動攻勢最有利，外資主導本波盤勢應密切注意其動向。

總之，下週即使電子金融領軍反彈，高持股比例的投資朋友仍須適度減碼，若大盤持續弱勢則先觀察5743點跳空缺口支撐。（廖景濬）