油價若破60美元 恐陷停滯通膨

〔記者陳中興╱台北報導〕美國西德州中級原油（WTI）14日收盤價再創每桶54.76美元歷史新高，冬季季節性高油價提早來臨，經建會副主委葉明峰發表看法指出，如果油價衝破60美元，並且維持長達半年以上，台灣將陷「停滯性通膨」隱憂。

對於各方擔憂的「停滯性通膨」問題，葉明峰表示，如果國際油價漲破60美元，而且維持半年以上，就會有「停滯性通膨」的疑慮，如果60美元以上的高油價超過1年，「停滯性通膨」就會復燃油價，又因美國能源部公布熱燃油庫存下降，加上今年歐洲燃油庫存減少，全球油市似乎已提前進入冬季季節性高檔，造成美國西德州中級原油再創歷史新高。

葉明峰表示，由於北美地區進入冬季用油高峰期，國際油價在年底前大概都不會低於50美元，但依照瑞士銀行的估計，明年春天油價將回檔到每桶40∼45美元左右，葉明峰認為是合理估計。

1970年代石油危機發生時，曾發生原油、糧食價格暴漲，導致全球物價大幅上漲等，但又因有效需求不足，使全球經濟一方面出現物價大漲，另一方面又發生嚴重衰退，這種異常現象即所謂的「停滯性通膨」。

由於物價上漲可能刺激「民生痛苦指數」上揚，葉明峰表示，民國80年代後期以來，失業率明顯攀升，但是，消費者物價增幅趨緩，甚至在90到92年間連續3年負成長，所以民生痛苦指數不高。

一般說來，消費者物價增幅超過3％、失業率超過5％，加計後8％以上的民生痛苦指數，即屬高檔；今年8月的消費者物價年增率是2.6％，失業率是4.7％，合計後的民生痛苦指數已經達到7.3％，確實偏高，不過，這主要是因為近期油價高漲。

油市每年進入冬季前，因北半球煉油廠增產取暖用油，因此導致季節性油價上漲，正式進入冬季後，通常會見到當年度油價最高峰，但往年季節性高檔出現時間都在11月以後，今年在10月中旬即一路往上衝，令國際油市看多氣氛更加濃厚。

〔記者陳麗珠╱台北報導〕針對經建會表示，若油價每桶超過60美元且維持半年，恐將出現停滯性通膨隱憂一事，央行副總裁徐義雄表示，央行將會密切關注油價變化，必要時採取適當的措施。

徐義雄強調，近幾年來，台灣石化產業比例逐漸降低，油價上揚對經濟發展的影響不像過去那麼大，央行雖不是油價主管單位，一定會關注物價變化，並採取必要的措施。

事實上，央行官員也說，儘管冬季為石油需求旺季，短期內油價不易回跌，惟近期農工原料價格走跌，油價上揚不一定會造成整體物價攀升，而且，現在與昔日石油危機時代不同，油價持續飆漲不盡然會產生停滯性通膨。