《專家講股》中多格局成型 逢回承接

中國國台辦於週三盤中強硬回應陳總統談話，一度使得大盤帶量下殺，然而在低檔空間有限下，指數僅呈現小幅回檔，很快又回到平盤附近整理，全場高低震幅不超過50點，終場小跌16.49點，收在5963.07點，成交量萎縮至741億元。

指數經過週二重挫後，短期技術面稍稍呈現弱勢，極短線低檔可參考支撐區域為10/4跳空缺口下緣5945.35點，以及20日線5955點附近支撐，可視為短期多空方向的重要參考區域。成交量週二呈現大幅萎縮，短期5、10、20日均量皆告走跌，極短線量能必須再放大至1000億元左右水準，否則人氣退潮疑慮恐難避免。短線台股整理壓力逐漸浮現，然而台股中多格局仍在延續中，季線（60日）在9月初正式止跌回升後，現階段即將扣抵位置在7月底、8月初5255~5644的低檔整理區，代表短期間季線勢必持續走揚，也成為現階段台股低檔最強有力的支撐區域，將持續推升中線走勢。

鋼鐵股、航運股在週二佔大盤成交比重激增接近30%、20%，類股亦在短線過熱下出現爆量拉回，週三鋼鐵股、航運股已經陷入整理，然而在中期偏多格局未變下，預期將呈現高檔震盪格局，連續性大幅拉回機率不大。

按過去歷史經驗，鋼鐵股佔大盤成交比重達20%以上、航運股佔大盤成交比重達10%以上時，每每短線都有過熱拉回的疑慮，然而在本波段上漲過程中，即便鋼鐵股、航運股超過20%、10%成交比重，類股卻僅呈現短暫拉回，隨即再創新高，顯見或許未來鋼鐵股、航運股20%、10%左右的成交比重將成為常態，市場資金顯然已經重新排列組合，電子股不再獨領風騷，非電子股也將擁有一片天。

金融股受到財政部申報轉讓彰銀、兆豐金利空消息的影響，連續3個交易日呈現拉回整理，佔大盤成交比重控制於15%左右，量能未見失控，類股成交量未見明顯殺盤量，短多格局或有機會延續，也將是台股能否再站回6000點的關鍵。由週線觀察，金融類股指數在90、91、92年形成長線大底，中、長線格局正式由空轉多，在中、長線保護短線下，類股指數回檔空間有限，中期甚至有機會再挑戰1148.43高點。金融股近期在升息題材、合併題材、MSCI題材效應下，再加上歷史經驗第4季金融股多有表現機會的情況下，短、中期將持續有表現機會。

在電子股部分，9月營收創新高的電子股高達112家，股價卻普遍下跌，除了整體電子股技術面壓力沈重外，原料價格走揚，造成生產成本提高、壓縮廠商獲利，即便業績成長，獲利率卻呈現下滑，股價自然難有表現空間。除了業績題材失靈外，週三部分電子強勢股開始出現補跌，例如PCB上游、大型績優權值股，顯見電子股輪跌態勢已經成型，短期依舊不宜貿然搶進。

短線指數陷入整理壓力漸增，操作上暫採觀望，惟中多格局成型，回檔時可留意金融、資產股；短線過熱的鋼鐵、航運股，建議暫時觀望，待拉回再承接，切忌追高，於高檔循價差操作。（連偉勝）