外資加碼電子 空間上百萬張

記者梁世煌╱專題報導

電子股先前在法人及業者同步看空之下，籌碼凌亂的隱憂一度讓相關個股頻頻出現破底走勢，不過，近期在MSCI效應的加持下，外資買盤又開始大舉回籠，光是上週買超台積電(2330)就高達32.25萬張，是前一週的4倍。統一證券指出，外資搶進，加速電子股浮額沈澱，短線融資斷頭賣壓暫時獲得紓解，而此波外資積極搶進只是回補之前大量賣超的缺口，預估外資未來加碼電子股的空間仍有1百萬張之譜，後續行情值得留意。

根據統計，大盤從6135點(10月6日)一路向下修正，期間不少電子股的融資餘額卻是逆勢增加，其中至10月29日為止，包括聯電(2303)、力晶(5346)的融資餘額增加的額度分別居上市櫃公司之冠，其他包括南科(2408)、友達(2409)、華邦(2344)等主要電子股的同一期間融資餘額也是居高不下。分析師認為，在上週反彈行情出現之前，電子族群融資減少的速度不如大盤跌幅，籌碼相對凌亂，的確有成為台股低點延後出現的原因之一。

不過，上週台股融資餘額消化的速度似有加快的跡象，其中尤以電子類股最為明顯，根據證交所的統計，上週集中市場融資餘額減少最多的前6名均為指標性電子股，分別是友達3.58萬張，台積電2.26萬張，華映(2475)2.12萬張、奇美電(3009)1.73萬張、南科1.43萬張及聯電1.32萬張，與前一週相較，其融資消化的速度明顯加快不少。

而造成電子股浮額快速去化的主因，法人認為與上週外資進場提高加碼力道有關，累計上週一週外資買超台積電高達32.25萬張、聯電為12.06萬張，友達亦有6.28萬張的買超量，與前一週外資僅買超台積電、聯電各8.22萬張及2.4萬張相較，瘋狂搶進電子權值股的心態顯然不可同日而語。

統一證券表示，根據MSCI在今年6月宣佈的消息，將在今年11月底及明年5月底分兩階段調高台股權重，調升的幅度將把台股限制投資因子(Limited Investability Factor，LIF)從目前0.55調升至0.75及1.00，市場預估在此次調升之後，台股在新興市場的指數權重，將由目前的12.09%提升至20.2%，在遠東市場指數(不含日本)權重亦可由目前的17.18%提升至26.85%，兩項指數權重均將超越南韓躍居新興市場權重最高的市場，成為外資法人未來的主要投資標的。

因此，分析師認為，造成外資大量買超台股電子權值股的原因，與MSCI即將在11月底進行第一階段調高台股權重的作法有相當密切的關連。由於電子股佔MSCI權值比重高達52.08%，一旦台股權重獲得調升，電子族群將會是最大的受益者，尤其台積電及聯電目前各佔其權重12.17%及5.15%，一旦台股權重提升後，其個股權重將進一步獲得提升，更是台股電子權值股中的指標。

統一證券表示，目前台股電子股中有49檔是MSCI成份股，在MSCI效應之下，未來外資對相關個股加碼的力道值得留意，其中聯電、旺宏(2337)、華邦、大同(2371)等數檔個股，在外資持股比例仍低的情況下，預估未來加碼的空間合計在100萬張以上，在MSCI調高台股權重後，相關個股長線走勢值得加以觀察。

10月份電子股苦無去路的融資賣壓，隨著MSCI效應外資歸隊下，開始有了去化的出路，短線外資加碼台股權值股的動作可望持續，統一證券亦預估此次MSCI效應將可為台股注入2千億左右的外資資金動能。以目前外資持有台股總市值2兆7994億元計算，預估MSCI調高台股權重後，外資持有台股總市值將達3兆元以上，其中持有MSCI一百檔成分股的總市值就將高達2兆6756億元，對於其中佔有將近一半的電子權值股來說，在外資光環的催動下，長期以來所累積的籌碼面危機可望在未來逐步加以化解。