《專家講股》資金效應 下檔空間有限

MSCI調高台股權重的預期卡位動作，促使外資資金源源不絕的湧入，繼上週買超468億後，本週至週二為止，兩個交易日又買超154億，預期MSCI正式調高台股前後，外資較大幅度的買超動作仍不會停止。

台幣自10月中下旬以來，升值幅度已高達1元，尤其在美國總統大選底定後，弱勢美元政策持續，近1週以來台幣升值速度加劇。雖在預期週三美國Fed將再調高1碼利率，可能稍稍帶動美元回升，加上近期台幣漲幅過大的獲利回吐賣壓下，週二台幣回貶8.4分，但未來在外資持續匯入資金，加上新台幣有機會搭人民幣升值順風車的預期效應下，台幣應仍有向上挺升的空間。

因此，台股以資金動能而論，仍是充沛的，所以，短線在外資的強力資金貢獻下，下檔空間有限。

但是，台股指數向上立即遇6千點整數關卡，同時也是前波高點，加上2百日線、年線都橫亙在前，外資買超最力的台積電也碰上了下滑中的2百日線反壓，指數要在此立即衝關也不容易，所以，量縮區間震盪的拉鋸戰仍持續。

再以極短線而論，大盤連續3日收3根並列的下影線，位置分別在5896點、5894點、5900點，大盤現貨週二雖僅收小漲7點的小紅K，4大期指都在尾盤作較大幅度拉升，彌平原先的逆價差，預期週三將有機會使多方再下一城，往上挑戰6千點。

以類股論，電子週二走勢較強，基調上仍是資金輪動下的跌深反彈，尤其，調降財測的公司，在第3季季報公布後將陸續出籠，包括因大陸手機高庫存，引動的白光LED需求下降，不但出貨顆粒不如預期，降價幅度及速度都促使包括晶電、光磊、宏齊等都出現調降財測動作。

軟板廠商毅嘉原先預估第4季成長幅度也出現歸零，台積電雖在法人說明會說明接下來產業景氣不如預期後，股價反而在外資的強補下上漲近2成，但聯電、台積電10月營收公布的衰退可預知，未來，產業正從高峰開始往下走，股價要再往上推升實在有限，雖然在外資補權值股的前提下，不盡然會立即出現大跌，但頂多是區間震盪行情，因為短線固然會因資金進駐效應而波動，但中長期走勢仍須依景氣相對位置來做依歸。

傳產、原物料股在油價回檔下，短線彈勢也趨軟，包括鋼鐵、航運等反彈都來到下滑的月線反壓，進入震盪應是較可能的走勢，尤其，這次急跌下來，反彈弱的個股，未來是中短線減碼優先選擇。

金融股仍持續是較佳的中短線選擇標的，有長線保護短線的優勢。

雖然週三升息的預期，股價已先略做反應，但是，週一金融類股指數佔大盤成交比重又拉升到4成，指數小幅突破前波高1060點來到1062點，預期這次將正式突破，彰銀、第一金、華南金等大型金控，國泰金、新光金、中壽等產壽險，及具合併題材金融股仍是較佳選擇。

（簡美玉）