私募基金 業界摩拳擦掌

記者李錦奇╱特稿

充滿神秘色彩的對沖基金，過去一直是台灣投資人無緣參與的金融商品，投信投顧法這次終於開放第一步，讓業者以私募基金的方式投資海外既有的對沖基金，業界自是振奮不已，紛紛摩拳擦掌，準備搶攻市場。

投信投顧法不但開放私募基金，尺度更是寬鬆，不管是股票、基金、債券各類有價證券，無論是在海內或海外發行，通通可以投資，甚至，連國外既有的對沖基金，並且未曾在台註冊登記的也毫不設限，准許以組合基金（FUND of FUND）的形式，讓私募基金前去投資。

換言之，只要業者有本事、有管道，客戶也點頭同意，私募基金甚至連鼎鼎大名的索羅斯旗下的量子基金，將來都是可投資標的物。

由於國內主管機關至今尚未開放募集對沖基金，台灣投資人也不能直接投資國外的對沖基金，因此，投信投顧法開放私募基金投資國外對沖基金，雖然是採間接方式，但起碼已邁出空前的一大步。

投信業者樂觀預測，這是國內目前投資對沖基金的唯一合法管道，勢必成為私募基金的主打商品，對於爭取大戶、積極型投資人，具有極大吸引力。

對沖基金又稱避險基金或另類基金，獲利主要是靠策略性操作，包括套利、放空、投資衍生性商品等方式，24小時在全球市場找尋獲利機會，追求絕對的報酬率，與傳統基金大不相同。

報備即可 私募基金尺度寬鬆

私募基金是國內業者爭取已久的重點商品，投信投顧法通過放行後，業者今後可以自行洽尋特定客戶，以私募方式訂定合約，法律只限定每檔私募基金不能超過35人，不能登廣告，不能約定抽成，基金經理人必須專任，其他通通不限，尺度非常寬鬆。

投信投顧法這回雖是首度開放私募基金，但可是開放得非常徹底，不用事先向金管會證期局申請核准，只要報備即可，想要投資股票、基金、債券各類有價證券，也通通可以，沒有一定規則、比例、上限。

甚至，連私募基金成立都沒有上下限門檻，無論是5百萬或是5億元，通通都可以自訂，只要業者有本事募到錢，隨時歡迎報備成立。

至於要收取多少費用？法律也沒有設上下限，只要業者覺得划得來、生意能做，與客戶自行約定即可，唯一的限制是，法令還沒有開放代操業者抽取投資報酬一定比例，換言之，不能以約定抽成方式代操。

投信投顧公會副秘書長蕭碧燕分析，這是非常具彈性的制度，將使優秀基金經理人非常搶手，業者必須精打細算，衡量如何妥善運用手中大將，一方面兼顧既有基金，一方面抽調出明星基金經理人吸引私募新客戶。

唯一可惜的是，私募基金不需對外公開基金淨值，只有投資人知道損益，外人無緣窺見私募基金投資報酬表現，私募基金仍將是投資界的神秘地帶。（記者李錦奇）