〈台指觀測站〉負乖離過大 台指期6000點可望止跌

　 美股連日下挫、油價過高帶來的經濟問題，加上中國總理溫家寶對經濟過熱的一席話，台北股市上週大跌630點，加權指數以6117.81點作收，期貨方面，台指期週五收在6020，逆價差高達97點，摩台指收在256.0，與現貨的價差也擴大到逆價差4.5大點，電子期和金融期分別也有7.25和21.5的逆價差。

　 上週五個交易日，雖然美股持續回檔修正，但台股在電子大廠的財報陸續出爐和預期法說會亮麗表現的心理下，大盤勉強維持偏弱的盤跌走勢，而在週四大盤開盤直接跳空開低後引發多單的停損賣壓，進而造成週五出現多殺多的瘋狂下跌，短短的二個交易日內，台指期下跌近600點，盤中還跌破6000大關，跌幅一度達6%以上，成交量高達7.3萬口，而電指期更大跌6.95%，差0.1點就來到跌停板的價位。

　 指標方面，週五的長黑下殺連帶也使季線下彎，中期的籌碼鬆動，週KD也出現交叉向下的回檔訊號，中多的格局面臨重大的考驗，不排除向選舉後的低點5908再作測試的可能。

　 籌碼方面，上週外資賣超逾350億，週五單日更賣超237億的新天量，調節的個股也多為權值股，像是台積、聯電、友達、中鋼和台塑等，而自營商在操作上也趨於保守，累計賣超也近200億。

　 在台指未平倉量部分，週四並未隨著指數大跌而有減少的情況，反而增加近2000口，顯示多單非但沒有停損出場反而加碼攤平，因此也造成週五的市場多殺多，期貨保證金追繳而斷頭出場的恐慌現象，也因如此，收盤後OI也略減了近4000口，顯示殺盤暫告一個段落，短線有止跌的機會。

　 縱觀本週看法，由於連日急殺後的負乖離過大，又測試前波低點的支撐，台指期有機會在6000點附近先止跌而醞釀反彈，但由於短線籌碼凌亂，反彈後仍以區間整理看待，預估指數在 5800 ~ 6300之間，以技術面來看，週K線長黑摜破選後3週以來的反彈，加上均線空頭排列逐漸成形，故中長線而言有轉空的疑慮。

　 在選擇權操作上，建議可以賣出6400的CALL和賣出5800的PUT 組成賣出勒式的策略，收取權利金在220附近。
（聯邦期貨陳冠翔）