亞洲股市 花旗唯一建議加碼區域

〔記者黃美惠╱台北報導〕花旗集團昨發表今年第1季市場投資展望，看好亞洲資金行情及股價相對便宜，建議投資人持續加碼亞股；美股雖仍是全球發動機，但是對照歷史本益比，現階段股價偏高，建議低進高出箱型操作；至於全球投資人都在關注的聯準會升息動向，在產能利用率未達80%、就業數據暫無明顯改善下，預料上半年看不到聯準會的調升動作。

　 趁著年終獎金剛剛落袋，投資人在今年第1季可以採取何種操作主軸？

　 花旗投顧副總裁王進彰表示，今年復甦基調不變，但是主要市場的股價並不便宜，在法人獲利了結與散戶回籠下，預期今年股市指數震幅加劇，且包括國家、類股、個股都可能出現輪番起漲的行情。

　 王進彰強調，今年花旗較為看好的仍是美國及亞洲市場。

　 美股方面，根據所羅門美邦證券預估，S&P500指數現階段本益比約為18.25倍，已高於歷史本益比15.6~16倍，對照1983~1999上波大多頭的20倍，上檔空間也有限，投資人已可適度調節。

　 不過，王進彰也指出，今年美股指數不排除出現20%~25%的震幅，一旦美股本益比回到16倍水準時，就是投資人出手進場的時機。

　 類股方面則看好景氣循環類股、價值股、資訊科技類股等，都有獲利機會。

　 王進彰進一步指出，今年亞股仍是舞台上要角，受到全球景氣復甦腳步持續邁開，新興亞股將直接受益；加上盈餘增加，使得目前本益比偏低、低利率環境的亞股多頭聲勢不墜，而美元貶值驅動的國際熱錢仍將不斷流入，亞股因而成為花旗唯一建議加碼的區域。

　 就今年的利率走勢，王進彰研判，現階段美國產能利用率未達80%，就業市場也還沒有明顯改善跡象，預料聯準會今年上半年升息的機會不大。至於可能的升息時間點，則需視上半年經濟表現而定。

　 匯率方面，王進彰表示，美元的弱勢格局沒有改變，但今年分擔美元貶值的壓力，應會逐漸轉移到亞洲貨幣肩頭，包括日圓和人民幣；至於歐元近來強勢的價位，王進彰建議投資人可波段操作，若歐元技術性回跌至1.22~1.23美元時，建議買進，高於1.27、1.28美元則是出脫時點。