期貨最後一盤 將改為逐筆撮合

〔記者陳梅英╱台北報導〕期交所今日董事會可望通過期貨交易最後一盤從「集合競價」改成「逐筆撮合」，根據期交所規劃，並將以最後1分鐘平均加權價格作為當日結算價，以防止結算價失真的情況發生，預計該案在證期會通過後，最快於今年第二季即可上路。

　 去年12月中在1月份台期指結算前2天，於1點40分到45分，最後一盤集合競價時，突然尾盤狂拉300多點，造成500多口撮合在6032點的漲停價位，讓投資人對此事還記憶猶新，或者是最近幾次逢摩台指結算時，因市場成交量萎縮，造成市場大戶或外資有機會於尾盤作價，影響最後結算價格。

　 為了避免上述的情況再度發生，破壞市場機能自由決定價格的功能，期交所決定提前更改台期指的尾盤交易方式，從現行的最後5分鐘集合競價方式改為逐筆撮合。

　 期交所副總經理葉紹威表示，該案在去年上半年就已經委託學者周行做過研究，去年12月中發生尾盤狂拉300餘點事件引發主管機關與各界關注後，期交所立即與業者、相關學者進行研討，因此，在各方都達成共識下，將於今日董事會提出該案。

　 台灣期貨交易一開始均是採取集合競價，2002年中因現貨市場變更交易方式，期貨市場也跟進，除了開盤與尾盤採取集合競價外，盤中已經改為逐筆撮合，此次再度變更交易方式，未與現貨市場同步，則是考量期貨交易特殊性。

　 期交所代主秘邱文昌表示，目前期貨市場尾盤集合競價是累積最後5分鐘的委託單後，以滿足最大成交量為原則最後決定的成交價格，也就是結算價，但是因為資訊不透明，在價格優先的原則下，一旦最後一盤有人掛出漲停板價位，而只要當天市價單張數符合最大成交量原則，則類似去年終尾盤出現以漲停板收市的情況就可能再度發生。

　 但是改為逐筆撮合就沒問題嗎？葉紹威表示，因為期貨每天結算的關係，而且結算價攸關投資人獲利與隔天開盤價，以逐筆撮合最後一盤的價格當作結算價，更容易產生人為作價的情況。