《專家講股》抱股過年 首選大摩股

文／許派一

　 美股上週五出現獲利回吐賣壓，週一台股小幅回檔，在上週外資大買及創下波段新高後，早盤表現出弱勢，並未持續上攻，研判攻勢中挫的關鍵，在於本週美股進入超級財報週，所導致的不確定性升高，以及金融重建基金(RTC)條例修正案朝野協商破裂，為處理淨值為負數的銀行埋下一顆不定時炸彈，加上農曆年長假前夕，丙種資金與融資戶退場賣壓湧現所致。盤中委賣張數一度較委買多近80萬張，賣股過年的氣氛濃厚。

　 昨天早盤，因RTC法案已確定無法在本會期過關，利空襲擊，金融股拖累大盤，市場轉移目光聚焦到電子股，個股如鴻海、日月光、矽品、華碩等權值股氣勢不弱，均創波段新高，推測買盤應與第三批150億元委外代操的郵儲金有關，稍微舒緩來自於金融的賣壓，加權指數在平盤上下展開攻防戰。

　 其實，台股自元月開紅盤以來，已漲逾367點或6.23%，波段累積漲幅更高達539點或9.43%，上週最高價的6257點，則創下近20個月的新高水準，雖然週線連3紅，已醞釀漲多拉回的修正。

　 不過，在外資一路買超的推波助瀾下，元月效應方興未艾，主要是MSCI將在上半年提高台股比重，以及國際股市連袂走高所致。以外資操作的慣性來看，封關前仍將一路買超下去，本土丙種資金因長假前夕的結帳賣壓，只對小型主力股有衝擊；反觀有外資買盤挹注的大型權值股就相對抗跌，甚至逆勢走高。

　 在外資買盤加持下，台股易漲難跌，尤其週線指標剛出現買進訊號，以長線保護短線來看，無論是來自於技術性的修正或長假前夕的結帳賣壓都不足懼，指數通常以盤中拉回或小跌的方式回應修正，若要等待大幅拉回才要進場的投資人恐怕要失望，因為在大波資金量能潮所帶動的多頭走勢，都是一波到底的攻堅型態。

　 更何況，第一季多頭陣營最能掌握的時點，應該是一、二月，而非總統大選前觀望氣氛最濃厚的三月份；台股挾元月效應、外資湧入、郵儲資金進場佈局，與年終獎金所形成的資金行情，已一發不可收拾，盤面上包括原物料股、電子與金融股等三大類股輪動有序，量能呈現溫和擴增的走勢，都在在說明元月份多頭行情仍可期待。

　 當然台股漲升的背後也非全無隱憂，例如美國本土遭恐怖攻擊的陰霾未散、SARS疫情仍蟄伏待發、兩岸關係隨總統大選增溫而緊繃，加上RTC法案未能過關；不過，以上的利空都在市場的預期中，所以對中多行情的衝擊有限。

　 本波多頭目標直指10年線6425點，在技術面上，只要本週跌幅並未完全吃掉前週的漲幅，也沒有爆出1800億元以上大量收黑，大盤就沒有反轉的疑慮。

　 至於要不要抱股過年？根據統計，連續兩年都是封關前漲、開紅盤當週下跌，導致年關前市場主力、丙種等資金都會先撤回。
尤其本週為美股季報揭露期間，來自於國際盤的影響因素增加，為了降低不確定性風險，預期市場在放假前仍將有部分資金抽出，等過完年後，再視情況投入市場。由於賣盤先出籠，所以封關前大漲大跌的機會不高，上半週以震盪為主，下半週行情則因買盤進場佈局而有衝高收紅的機會。

　 今年抱股過年須慎選標的，建議仍以外資持續買超且融資大減的大摩股為主要標的，傳產股則以塑化、鋼鐵、造紙、航運為主，以買黑賣紅的方式操作。至於金融股，還是政府護盤的重心，今年金控整合績效可望逐漸顯現，以及逾放比降至5%以下來看，仍可逢低佈局。

　 短線漲多回檔屬正常，技術線型上低檔6150點封關前不易跌破，儘管美股回跌與長假效應對於心理上略有影響，不過，資金移往亞洲的趨勢不變，離年前僅剩4個交易日，預料大盤還有上漲空間，紅盤行情可期待，本週操作以持股續抱為主，建議可抱股過年。