《專家講股》多空膠著之久 史上少見

元月行情有沒有？目前，市場還是在疑惑，還是有兩方意見多空紛陳。

就歷史統計結果，6成的機率，元月份是有行情的。主因在元月份資金充沛，投資人對未知的未來1年是可以先作期待。

但是，近期台股多空膠著期延續之久，的確也達到歷史上少見的狀況。

指數壓制在6000點上下黏著，統計12月份至28日為止，有長達15個交易日，台股大盤指數僅在50點之內的狹幅區間震盪，甚至常常出現30點以內的狹幅區間，另外5個交易日的高低點也僅在100點之內。

無量也就無價。

既然多空都在觀望，指數波瀾不興，成交量自然也就逐漸萎縮，週一出現379億，為8月18日以來的波段最低量，週二量能進一步萎縮，到達372億。

不管價或是量，總得有一方先表態突破僵局，或是有個類股主流出現帶動，否則依照目前的盤面，量能仍將持續萎縮。

多空表態時間漸靠近了

就技術面而論，因指數長達4個月以上的盤整，短、中、長期均線也逐漸靠攏。

就長期的年線、200日線來看，雖年線仍屬走平，但開始出現微幅上揚，目前約在6019點，但200日線由於開始扣抵3月份7000點的高檔區，所以200日線是呈現下滑的，目前位置在5919點。

代表中期的季線也走平，微幅上揚，目前在5901點，月線則在5946點。短期的雙週線則在6001點。

就型態上分析，均線及指數已逐漸收斂，多空表態時間，應該是逐漸靠近了。

以各類股觀察，原先市場期待最多的金融股，幾乎呈現跟大盤一樣的黏著狀態，只是金融類股指數的年線、200日線、半年線等長期均線都是墊在底下，作為下檔支撐，但金融股的量能跟大盤一樣都是萎縮至8月18日反彈起點以來的波段低量，目前仍看不出有多空表決的意向。

至於立委選後，執政黨立法院席次仍未過半，恐怕影響包括RTC法案、金控合併等金融長線題材，基本上也反映告一段落，除非有重大突破，否則也僅能等待。

電子股反覆打底機率高

電子股剛好相反，200日線、年線都呈現下滑，並且都是在目前指數之上的蓋頭反壓，外資在11、12月份對整體電子股市呈現加碼，因此，整體電子類股指數有小幅度的盤堅狀態，但由於電子股的大方向仍屬空頭架構，橫向反覆打底的機率顯然較高。

加上，12月份結束後，電子股業績開始真正進入休養生息的第1季淡季，較難有新的題材，可以刺激股價的大幅度上漲。

12月份一枝獨秀的，應該僅有營建股，12月中旬2週的交易日，類股指數漲幅即高達近2成，也連帶引動包括水泥、鋼鐵、玻陶等相關建材類股的盤堅。

營建股長線景氣雖然是存疑的，但是，去年起，幾家建商陸續推出的新營建案子，明年起開始逐步入帳，就損益報表上的呈現，明、後年都有相當程度的成長數字可以預見，在市場沒有投資信心、缺乏主流狀態下，較不佔指數、跟大盤關連度較低的營建股，因此成為活絡資金的去處。

但畢竟，營建股普遍股價的絕對價位不高，市場法人認同度也較低，對大盤的激勵仍然有限。

整體而論，盤旋待變仍是目前台股的操作主流。（簡美玉）