《專家講股》三角收斂整理 漲勢在望

台股週一雖然有南亞強震與海嘯災情的利空，但並非是加權指數早盤跌破6000點關卡的關鍵，大盤開低走低，主要是受到電子地雷效應擴大的影響，總委賣張數一度超過買單逾100萬張，中小型LED族群中箭落馬，下殺力道增強。

量縮不跌 非基本面支撐

惟績優原料股與電子權值股抗跌，適時發揮撐盤效果，尤其橡膠類股明顯走強，並帶動營建、公共工程等內需股上揚，多空在10日均價線形成拉鋸戰。

由於距離年底封關僅剩4個交易日，持盈保泰應該是股市主要的思維，也是造成短線依舊位於三角盤整區內的主要因素，本週股市大漲與大跌走勢都不易。

目前多方雖以週線連4紅在技術面略勝一籌，然而指數呈現量縮不跌走勢，主要是依賴政府基金與外資進場拉抬所致，並非來自於基本面的支撐，因此消息面一有風吹草動，就會造成盤面明顯的波動。

不利消息包括中國制定反分裂法，以及印尼大地震都可能造成外資買盤卻步，股市交易清淡可期。

唯一可以期待的是，本週四到期的12月摩台期仍為正價差，只要拉高結算就有機會扭轉目前的盤局。

電子金融 震災首當其衝

印尼大地震恐將引發南亞股市重挫，因屬地區性災害，台股雖不致受到衝擊，但投資心理仍受到影響，主要是擔心新興市場的共同基金拋售亞洲貨幣與資產，因此佔權數較高的電子和金融股就首當其衝。

反觀部分傳產股，因印尼是全球前3大天然橡膠生產國，以及災後重建需求，引發原物料漲價聯想，激勵以橡膠類股為首的原料股陸續走揚。

觀光股也異軍突起，佔大盤成交金額比重約6成，超過電子與金融股的總和，原料股取代電子和金融股，成為盤面的主流，正因如此，大盤量能不出，走勢陷於疲軟。

台股目前處於下降壓力線及上升趨勢線的三角收斂整理末端，量縮為正常發展，上週區間仍落於5900-6050點間壓縮整理，現階段已屆三角形整理尾端，指數面臨表態時機，只要出現1根中紅或中黑，就會出現較明確的趨勢方向。

從技術線型來看，週線連4紅，帶動週KD值出現黃金交叉，有助台股向上突破第4季以來收斂整理格局。

多頭雖在技術面略勝一籌，不過缺乏實質利多、盤面主流類股與引導買盤的激勵，以目前價量發展來看，無論是電子股與金融股，都無法出現全面上漲，導致大盤攻勢難以為繼，缺乏重型股助陣，單以低價原料股為多頭主軸，比較難出現1000億元以上換手量上攻。

支撐力趨強 有利元月行情

綜觀攻堅力道不足乃因政治面的變數與景氣面展望不佳有關，不過，寬鬆的資金環境、元月效應與補漲行情的預期，抵銷利空的衝擊，反映在盤面上，大盤仍陷於三角形收斂整理的僵局。

技術面部分，也面臨短線過熱與中長線剛開始自低檔翻多的矛盾，其實第1季是1年作多勝算最高的節令，尤其在美股持續創下近3年半新高的帶動下，漲勢原本就落後國際股市的台股，沒有理由逆勢走跌，加上先前因選舉因素被壓抑的買盤陸續進場，資金行情與補漲行情早已蓄勢待發。

政治面的利空，剛好使籌碼面進入換手整理階段，三角形收斂整理基本上就是在消化利空的衝擊，其實台股經過各種利空洗禮後，收盤價距前波高價不遠，顯見支撐力道已越來越強勁，無論要突破三角形下降反壓或年線，根本是易如反掌，現階段的壓縮，除了清洗浮額之外，主要是蓄積衝高的能量。

本週起進入大三角形最後的壓縮期，在法人作帳行情下，不僅攻克年線有望，月線亦有機會再度翻紅，9月KD交叉上攻的優勢，將更有利啟動元月行情，屆時買盤將自動歸隊，預估大盤將會以跳空方式，一舉越過前波高點，展開另一波段多頭行情。

（許派一）