《華爾街看盤》美股盤整 醞釀元月行情

上週美股開始出現震盪走勢，原先完全偏多的走勢，在此寒冬歲末之際，有拉回整理等待醞釀明年元月效應的意味。

油價持續回軟，美元開始回升，而經濟數據又報利多的同時，美股卻無法再創新高，雖說市場解讀本週二Fed將決定是否調息，使市場暫呈觀望而拉回整理，但未來美國利率緩升既已定調，基本面又無重大瑕疵，美股理應再度突破高點。

但費城半導體在創下近半年來新高後，卻又率先跌破11月底低點拉回整理，而道瓊、S&P500及NASDAQ指數盤中上下震盪幅度頗大，顯示近期短線看法出現明顯分歧現象，在目前短線滿足點已到，加上聖誕節近，量縮修正應是近期美股機會較大的走勢。

道瓊工業指數上週下跌48.99點或0.46%，以10543.22點作收，指數連續第五週在10500點附近震盪整理。

在量能逐漸萎縮及出現急跌緩漲的情勢來看，偏多的走勢在中線上仍然沒有改變，市場在期待的元月效應下，又使得美股回檔空間有限。

道瓊 偏多格局仍未改變

但由於道瓊11月份上漲了4%，達歷年來選後漲幅的平均漲幅，若在12月持續上漲，再加上元月效應，目前在內外環境及市場心理無如此激情下，理應無此走勢，故近期居高思危心態應可理解。

從技術指標來看，道瓊工業指數仍在高檔震盪，月KD又剛交叉向上，雖然未在低檔交叉，但偏多走勢仍十分明顯。

週線上，週KD之K值與D值仍在高檔超買區，除非長黑修正，否則偏多亦不會改變。

但在日線上，日KD之K值與D值均在50中線徘徊，趨勢偏多跡象較不明顯，但由於12/3日，道瓊指數來到10643的8個月新高，K值卻僅反彈至68.2%，指標上嚴重現背離現象，短期拉回機率升高，若指數近期拉回至10400以下，則線型又會出現短線頭部現象，這時指數到明年以前，可能要偏向保守操作較佳。

S&P500 拉回整理機會大

S&P500指數上週則下跌3.17點或或0.27%，以1188點作收，在線型圖上，亦是連續第五週的震盪整理格局。在技術上，就如道瓊指數般，中、長線仍屬偏多格局，短期改變機率不大，但短線上，由於指標出現背離情況，指數動能確實不如以往，行情要再持續創新高的續航力，應不會太久，未來拉回整理機會加大。

從MACD來看，S&P500指數連續第13週DIF越過零軸之上，在趨勢上仍偏多無疑，但DIF-MACD的柱狀體卻是第一週開始收斂，其意義亦是動能不足的跡象，短線指數回檔機率加大，但拉回修正後，指數應會回到原先的上漲趨勢前進。

這種現象，亦解釋了市場在心理上不願在現在這個時點持續買進，而形成目前指數無法有效向上挺進的重要原因。

科技類股方面，NASDAQ全週下跌19.88點或0.93%，以2128.07點作收。

與道瓊與S&P500不同的是，NASDAQ是創今年新高後首度拉回整理，趨勢及上漲力道，均較道瓊及S&P500強。

NASDAQ 2150以下佈局

由於量能持續增加，科技類股目前成美國大選後上漲的主流股，只是上週指數創新高後，旋即快速跌回月均線附近，獲利了結壓力似乎不小，加上指標亦出現了牛市背離的情況，上漲動能亦有不足之嫌，故短線上指數若無法再度站穩2150以上，年底之前操作，僅能以逢低佈局為主。

在經濟數據上，美國11月生產者物價指數(PPI)上升0.5%，不含能源與食品的核心物價指數則上升0.2%，創下了四個月以來最小升幅，與10月份生產者物價指數上升1.7%，與核心物價指數上升0.3%比較，物價上漲的壓力減輕不少。

12月密西根大學消費者信心指數，連續第二個月上揚至95.97，加上油價跌破41美元，創四個月新低，而就業人口持續成長，偏多因素較多，基本面目前看來暫無疑慮。

在基本面經濟數據不錯的情況下，美股三大指數卻無法一股作氣再創新高，反而線型上出現背離及動能不足情況，短期市場獲利了結心態暫時勝過持續看多的心態，短線拉回整理機率確實不小。

動能不足 短線市場隱憂

由於美元持續走弱，使得這一波美股的漲幅雖再創今年新高，但始終缺少了資金面的狂熱，使上漲速度緩慢。

近幾日美元暫時反彈走強，卻也不能帶動指數大漲，資金回流美國本土跡象仍不明顯，可能只是先行反映週二Fed升息效應，美股在量能暫時退潮之際，指數空間應相對有限。

中、長趨勢仍然看多，但在大資金未積極進場運作前，短線動能不足，暫成市場隱憂，美股量縮整理修正機會升高。

由於指數目前持續上個月的漲幅機率不高，在操作上應改採逢低買進、上漲不追價為原則。道瓊工業指數支撐在10400點；S&P500指數支撐則在1160點；NASDAQ指數支撐則在2100點，操作宜耐心保守，佈局靜待元月行情。

（徐華康）