《專家講股》集團、投信作帳行情升溫

昨天一早，外資龐大賣單摜壓，將指數打到5722點，小破半年線，早盤委賣均張高達14張，盤中委買委賣均張差距雖有逐漸縮小，但維持在2.5張之譜。

但是前半小時的下殺，跌破半年線，逼出另一波停損賣壓後，指數在盤中逐步墊高，只是成交量遲遲不能擴大，原先預計在五百億附近的成交總量，在尾盤最後一筆高達108億的作價單下，扭轉多空，最後一盤大漲75點，市場議論：是政府基金進場拉抬？還是外資佈局MSCI？

雖然終場外資淨賣超10.9億，但推估尾盤近百億的成交量，仍是外資的貢獻為主。

既僅是尾盤作價，通常隔日開盤還原的機率就高。

不過，由於先前股價已回落來到半年線的支撐區，尤其是市場作多共識度頗高的金融股，都在無特殊訊息的狀況下，回到了200日線支撐，即使未來不盡然繼續走多，但跌勢在此暫休應是合理。

10月份大盤下跌139點，11月經週二尾盤的拉抬上漲後上漲139點，剛好扯平；亦即，這二個月以來，投資人來來回回又回到原點。

看指數是如此，以個股的操作，其實，難度可能更高。

這波反彈由跌深電子帶動，再回歸高獲利的原物料股，再回到金融股，然後又重新一次循環，輪動脈動稍有不順，很容易就把先前辛苦累積的小獲利回吐。基調上，仍是區間的震盪盤，區間操作的心態仍要有。

時序進入12月，立委選舉應是12月最大的「盛事」，前一次立委選後，執政黨席次雖未過半，但席次增加幅度超過預期，加上政府委外代操基金選後大舉進場，選後慶祝行情又急又大，今年呢？仍有待觀察！金融股仍是機會最高的族群。

MSCI調高台股權重正式實施，過往經驗，都是在調高前外資卡位佈局動作最積極，一旦調高後，反而買超幅度縮減，這次亦然。

不過這次不僅是MSCI因素，匯率波動更是一大因素，亞洲貨幣經過前一個月大幅升值後，12月應該傾向於回整休息階段，外資買盤也因此有暫時休息的態勢，包括南韓股市，外資也連續賣超七個交易日。

除政治與外資、匯率等因素外，一年一度的年底集團作帳，亦可稍作留意，一般而論，由於集團股間交叉持股，都是以12月均價作淨值計算，因此，大多集團作帳會在12月中旬告一段落，可資參考。

投信年底作帳，應是全年度最有機會的一次，畢竟基金經理人隔年的「價碼」就看最後這一個月的最後拼鬥，排名前幾名的基金，應該會有一些更積極的動作。

歲末的12月，旺季走到末端，業績高峰多在10月、11月完成，靠近聖誕節，外資基金經理人休假比例也提高，因此本土性資金力量稍稍抬頭，市場性訊息或將擴大影響力。

但以目前整體產業狀況而論，剛出爐的寶鋼報價，及一再創歷史新高的波羅底海指數，說明鋼鐵、散裝航運短線仍有高檔震盪的實力。但中長線而論，股價上漲超過2年，位於漲幅10倍的歷史高檔區，仍不建議中、長線資金進駐。

而電子旺季不旺後，即將來臨的淡季，預計不會有太令人驚豔的題材，頂多都是短作，中線佈局，仍以金融為佳。整體持股比例，仍建議在三至五成的中低檔區，畢竟趨勢力量仍未明，躁進不宜！

（簡美玉）