ＩＣ設計閃金光 小型股半年爆

記者梁世煌╱專題報導

國內IC類股上半年獲利情況隨著半年報的公佈已陸續出爐，儘管今年以來產業多空雜音不斷，各族群表現大致上仍都符合市場預估，其中具有小股本、高獲利特色的IC設計股仍是今年電子族群的獲利要角，尤其是聯發科（2454）及晶豪科（3006）每股獲利分別以11.67元及11.64元分佔前兩名，堪稱是今年電子股的業績模範生。

今年以來半導體產業景氣在終端市場需求變化多端，以及業者先進製程轉換不如預期順利的情況下，各界對於景氣能見度的看法一直相當分歧，尤其美國封測及晶片組大廠Amkor、Intel的第1季及第2季財報表現不如預期，加上利率有上升的趨勢、中國半導體業削價競爭等因素影響，使得上半年台灣半導體產業的業績表現存在不少變數。

不過，由新近陸續出爐的半年報來看，相關具指標意義的龍頭公司，其業績數字所幸並未出現跌破專家眼鏡的情況，與去年同期相較，在股本逐年快速膨脹下，大型權值股如台積電（2330）、聯電（2303）上半年每股獲利各為1.81元及1.28元，年成長率達129.11%及509%，明顯擺脫產業景氣低迷的窘境。

不過，上半年獲利表現最優的並不是晶圓代工雙雄，股本低、業績爆發力十足的IC設計股才是半年報數字最亮眼的主角，其中聯發科及晶豪科是目前1000多家上市櫃公司中，僅有的兩家上半年每股獲利達到10元以上的業者，至於其他IC設計公司，包括聯詠（3034）、創見（2451）、鈺創（5351）等也都有每股獲利3至5元以上的實力。

另外，封測股今年毛利率成長力道相當驚人，其中泰林（5466）上半年毛利率51.5%不僅稱冠封測業，甚至還高於股王聯發科的49.61%，為該公司毛利成長的新高水準，其他包括超豐（2441）、京元電（2449）、力成（6239）、久元（6261）等都有3成至4成5的毛利率水準，至於日月光（2311）、矽品（2325）上半年的毛利率僅有22.15%及18.9%，表現只算平平。

分析師指出，由目前已經公佈半年報的上市櫃公司來看，可以發現IC設計業仍是電子股中獲利最佳的業別，儘管今年產業利空不斷，但是IC設計業上半年受惠於面板、DRAM市場需求升溫，相關業者在利基型產品熱賣的情況下，不少公司業績呈現三級跳。而晶豪科更已在7月份調高財測，每股獲利預估將達18.24元，為IC設計業者今年業績成長的指標之一。

分析師認為隨著8月底半年報公佈期限到來之後，各公司之間營運強弱分明的態勢將會更為明顯，尤其是法人對於今年第4季至明年第1季的景氣預估明顯趨於保守，一旦第3季旺季不旺的情況持續到第4季，則今年IC業上下游面臨價格調整的壓力勢將增加，屆時業者的獲利成長能否維持上半年的力道則有待觀察。

值得注意的是，雖然今年電子股的半年報數字大多有不錯的表現，不少個股還有超乎預期的水準演出，但是仍有少數個股上半年獲利依然呈現虧損的狀況，部分電子股甚至因此大幅調降財測，分析師認為，在博達事件後，會計師今年對上市櫃公司半年報的審核明顯趨嚴，使得今年各家公司在財報上「隱惡揚善」的情況明顯減少，因此，在31日半年報告截止之後，今年下修財測目標甚至無法及時交出半年報的公司家數會不會多於往年，已成為市場未來關注的焦點。