高油價 全球經濟衝擊有限

記者鄭琪芳╱特譯

近來國際油價持續上漲，對全球經濟的影響引起討論，對此，8月19日出刊的英國「經濟學人」雜誌認為，目前石油對於已開發國家的國內生產毛額（GDP）的貢獻度，已較1970年代減半，油價上漲對於全球經濟的衝擊減弱，不過，由於需求強勁，油價將維持高檔一段時間，各國可能必須要開始適應長期的高油價現象。

「經濟學人」指出，人類智力以及電腦晶片被認為是現代「知識經濟」的「燃料」，而非石油，但石油卻仍有衝擊整體經濟力量，原油價格在8月18日飆漲至每桶47美元，和6月底相較，高出了近10美元，包括美國、中國及日本的經濟成長，已有趨緩的跡象，外界開始擔心，油價上漲是否會再次導致世界經濟蕭條？

對此，「經濟學人」指出，樂觀派認為，高油價對經濟的衝擊已經減弱，因為石油的消耗對已開發國家國內生產毛額的貢獻度，和1970年代相較，已經減半。此外，到目前為止，石油價格的上漲還算是相對節制的，目前的原油價格約較過去4年的平均價格高出3分之2，調整通貨膨脹因素之後，目前的油價只是1980年代油價高峰的一半。

「經濟學人」雜誌進一步指出，多數的經濟模型都證實，目前的油價上漲對於工業生產的衝擊是相對較有限的，最近由國際能源署（IEA）、經濟合作發展組織（OECD）及國際貨幣基金（IMF）聯合提出的研究報告指出，如果每桶原油價格上漲10美元，將使全球的生產在1年後減少約0.5%，而假如油價維持目前的水準，而非過去4年的平均價格，則全球經濟成長將會減少約1個百分點，這份報告顯示，油價上漲還不至於引發全球經濟衰退，因為過去1年，全球經濟成長率約5%，是20年來最高的水準。

理論上，美國的經濟將因油價上漲而受衝擊，但受影響的程度將低於歐洲或是日本，因為美國本身也是石油生產國，即使如此，當今年第2季美國國內消費成長由過去4季的平均4%，下滑至1%時，許多評論家（包括美國聯邦準備理事會）卻立即將消費的大幅下滑歸咎於油價的上漲。

不過，「經濟學人」認為，即使是在石油消耗量大的美國，能源消費的變化也不足以導致國內消費成長率這樣大幅的下滑，高盛公司（GoldmanSachs）估計，高油價應該只會讓美國第2季的國內消費成長削減0.5個百分點，導致美國消費成長大幅下滑的更重要因素之一，是因為美國民眾的收入不再像過去3年一樣，因為減稅而增加。

「經濟學人」說明，這次油價的上漲，部分是因為全球對於伊拉克、俄羅斯、沙烏地阿拉伯以及委內瑞拉的石油生產出現短期性憂慮，目前市場上認為油價還會停留在高檔一段時間，不過，不像過去油價的突然上漲是因為供給面的瓦解，這次油價的上漲主要起因於需求轉強，今年全球石油消費的增加，似乎是30年來最大的（大部分要感謝中國），但石油的供給卻趨緊，如果中國及其他新興經濟區域的國民所得持續快速成長，全球的石油需求將維持強勁。

在此情況下，「經濟學人」表示，身為全球最大的石油消費國，美國可能必須要開始適應長期的高油價現象，而部分經濟學者將美國消費成長的下滑，歸咎於高油價，是忽略了減稅及低利率政策已經結束了，民眾的消費情況無可避免地會不穩定。

「經濟學人」進一步指出，大規模的財政與金融政策的激勵，雖然支持了美國經濟發展，但代價卻是經濟與財政的失衡，事實上，美國是借用了未來的消費，換句話說，目前的油價上漲之所以會對美國經濟產生影響，主要是時機問題，這次的高油價時期正好遇上了美國消費者不得不開始撙節開支之時。