<專家講股>迎旺季行情 把握進場3原則

大盤急漲2天後進入壓力區，久違的人氣多頭乘勝追擊，惟5600點以上套牢壓力嚴重，TFT及DRAM等主流族群續漲，卻帶不動多頭整體攻勢，部分中小型業績股漲勢凌厲，盤勢呈現多頭馬車，大盤多空拉鋸，終場加權指數收5622點，小漲19點，成交量919億元，大盤明顯軋法人及散戶空手。

大盤出現打底2個月來難得一見的漲勢，市場開始有了樂觀預期，比較可喜的是外資出現較大買超，且融資持續減肥至2540億元，代表近日的拉抬為實質買盤，而非散戶炒短線的資金，大盤籌碼面獲得歸宿，後市的看法漸趨樂觀，指數將挑戰5600點以上密集套牢區，惟指數進入強震區，個股波動更形激烈，須留意指數軋空後的回馬槍走勢。

大盤急漲軋空，法人及散戶追補力道，將讓指數奔向高峰，惟本波反市場操作明顯，5600點以上套牢嚴重，電子業旺季效應需要觀察9月出貨，指標族群TFT及DRAM分別有TFT報價下跌及DRAM需求不如預期的利空，能否展開波段漲勢不無疑問，傳產類股全員出動輪漲，大盤形成多頭馬車，讓指數潛藏軋空後拉回風險。

最近2日的上漲類似吃貨盤，控盤的黑手為了吃到足夠籌碼，墊高後繼買盤成本，採取急拉取量的方式，後繼追進的法人，將因持股成本較高產生鎖碼效果，也就是說未來大盤極有可能拉回形成波段反彈前的回馬槍，由於法人及散戶的持股成本較高，不會馬上停損出場而形成鎖碼效果，大盤最後一波清洗浮額後便會擇機發動攻勢。

電子大型股攻勢稍減，僅南科、友達及力晶持續大漲，中小型股卻有亮麗的演出，包括華通、精英、光磊、敬鵬、國碩、仲琦、利碟、創見、強茂、華新科、晶豪科、揚智、銘異及建漢攻上漲停。

電子大型股急漲3天，已面臨密集套牢區，基本面亦雜音頻傳，籌碼面融資又最不乾淨，股價再漲的阻力頗大，可以預期的是大型電子股不易再有大漲行情出現。

多頭要維持輪漲氣勢，自然以拉抬中小型業績股輪漲維繫多頭氣勢，這類個股兼具跌深及籌碼面優勢，特別是財測達成率高、本益比低的個股，將是電子股輪漲的重心，由於電子股已連漲3天，下週震盪將加劇，策略上以短打應對，中長線買盤靜待拉回擇優佈局。

營建及電器類股接棒航運等景氣循環類股輪漲，景氣循環股為本波傳產輪漲重點，惟漲勢一直無法連貫，也使傳產股人氣持續退潮。

傳產類股僅佔大盤25%成交量，並無波段上漲潛力，多頭僅能點火特定類股維持氣勢，此舉導致傳產股將陷入較長時間整理，僅宜擇航運、鋼鐵等人氣類股短打。

金融漲勢稍弱，成交動能僅佔大盤11.9%，亦不具波段大漲潛力，資金點火證券股及壽險股，卻未能帶動其他金融類股跟漲氣勢，類股要全面上漲，需更大資金進駐，官股的表態是關鍵，未見資金大舉進場，以短打有價有量的強勢股為主。

外資久違的買超，激勵法人追價意願，3大法人連續買超3天，週五卻有買不上去的味道，油價及半年報等消息面持續困擾股市，漲勢遇5600點壓力震盪難免。技術面日KD進入高檔區，短線連續爆量顯示籌碼安定度不足，續航力似有限，週KD低檔翻揚雖有利行情延續，惟大盤整理時間太短，5600點以上密集套牢區將不易突破，指數極可能在5600~5800點區間高檔整理再拉回，配合9月下旬消息面好轉，電子業又進入旺季，壓抑已久的股價將有破繭而出的契機。

現在的吃貨盤，正為9~10月的旺季行情作準備，把握指數急跌拉回支撐佈局、個股設定合理價位投資、9月中旬進場3項操作原則，任一條件成熟皆是進場佈局時機，靜待第4季的獲利契機。（廖景濬）