《華爾街看盤》不見利多 美股短線宜保守

油價在過去10個交易日中，有9天再創歷史新高，惠普、思科的盈餘報告，又使投資人對股市前景展望悲觀，而不得不忍痛殺出持股。雖然上週二Fed宣佈利率調高一碼，宣示美國經濟仍朝向復甦而擴張，但市場悲觀的氣氛卻始終無法化解，目前最大的利多，仍為美股跌幅已大，許多股價進入值得投資的價位。

上週指數上下大幅震盪，指數終於不再大幅破底，加上半導體股嚴重超賣，Put/Call比值超出1，短線似乎正醞釀反彈契機。

道瓊工業指數上週上漲10.02點或0.1%，以9825.35點作收，指數在上週破底後終於出現回穩狀況。

由於上週指數下跌仍舊帶量，反彈量縮，行情似乎仍未進入底部型態，不過在短線上，當週的失望性賣壓暫時無法使指數更進一步下跌，顯示低檔承接力道出現，短線確實出現反彈契機。

以技術上來看，上週週線出現小紅帶長上影線的蜻蜓十字線，在型態上確有代表市場向下動能轉弱，或不確定性的味道存在，不過由於各期均線目前仍呈空頭排列，9950點以上即壓力重重，短期不易向上突破，且短線的反彈若幅度有限，對趨勢的改變實無太大的影響，故本週若遇技術性反彈，操作仍應保守較佳。

從技術指標來看，上週週KD仍呈負向擴大局面，K、D值均再創今年新低值，指數若無法在本週站上9960以上，短期偏空格局不易更改，向下動能可能需要時間化解，亦意味修正時間恐拉長。

在日線方面，KD值亦呈負向擴大情況，只是K值未破今年七月份的前波低點，若本週行情不再破底，指標即有熊市背離可能，屆時指數若再能漲過9960點以上，指數價格突破確立，這時短底即可初步完成，若要搶短或建立部位，則可開始考慮。

S&P500指數上週上漲0.83點或0.08%，以1064.8點作收，上週漲幅雖小，但週線終收小紅，並以倒狀墓碑十字線作收，回穩意味亦十分濃厚。

雖然目前S&P500趨勢偏空的走勢仍未改變，但短期的觀察重點，可放在能否克服1081點的壓力區，完成短期底部初步確認的動作。

在指標的觀察上，日KD向下交叉後仍呈負向擴大，向下動能仍未改變，但K值早已來到超賣區，隨時均有反彈的可能性，指標並如同道瓊一樣，由於K值尚未跌破七月份的前波低點，本週指數若不再破底，指標亦會開始轉向有利的方向。

在MACD方面，由於DIF-MACD柱狀仍呈負向擴大，趨勢仍偏向空方，故整體S&P500指數觀察重點，仍在指數能否不再破底，或若有反彈，力道及幅度能否越過1081點的初期壓力為觀察重點。

科技類股方面，則仍呈弱勢，NASDAQ上週跌19.67點或1.11%，以1757.22點作收，為三大指數中唯一收黑者。

雖說油價屢創新高、經濟數據乏善可陳，嚴重打擊美國未來經濟前景的展望，但上週惠普上季未達盈餘預期，又調降本季財測目標，思科盈餘雖大幅成長，但庫存上升，加上國家半導體調降第一季盈餘，均為引爆上週科技類股走弱的重要因素。

在技術上，科技類股由於行情再創新低，原先已呈空頭排列的各期線壓力再度往下，指數1860點以上即壓力重重，週KD值來到三年來新低值，日K值亦來到9.49%，動能指標早已嚴重超賣。

週MACD的DIF－MACD柱狀體連續六週負向擴大，行情偏空之勢應不需贅言。唯一慶幸的是，NASDAQ已進入利空測底階段，上週破底之際，量能再創六週來新低量，指數或有機會率先觸底反彈。

不過由於技術上仍偏向空方，科技類股操作上仍需盡量保守。

油價、利率、企業盈收及庫存報告、恐怖活動，確實是影響美股近期走弱的重要因素，但有什麼因素能使美股走強，目前的確不太明顯。

不過先前利率影響已弱，Fed升息幅度應不致太出乎意外，市場早已先行反應化解，故六月份及上週兩次升息指數不跌反漲；而油價目前已到泡沫化的投機行情，對美股衝擊亦日漸減少；至於企業財報，早已過了超級財報週的高峰期，其影響亦相對有限，美國經濟亦不會因為零星的一家公司財報的好壞而變好或變壞。

目前市場「猜測」的重點，反而在雅典奧運是否會有恐怖行動而引起類似911的利空測底，使得市場氣氛嚴重處於觀望現象。

不論如何，目前利空交互影響因素雖未消除但已開始減少，市場仍需時間沉澱籌碼及消息，故行情近期走勢變化應不致太大。

美國三大指數上週跌勢均已趨緩，短期或有出現反彈走勢的機會，但在技術面仍舊偏空，及消息面不致有太大變化的前提下，指數就算反彈突破壓力區，持續往上空間仍舊受限，線型仍無法立即化解持續偏空的格局，故在操作上仍續維持保守，在短期不易有利多扭轉局勢前，耐心等待將是最好的選擇。（徐華康）