上市櫃公司財測 改採自願制

〔記者陳中興╱台北報導〕行政院金融監督管理委員會昨日決議，取消股票上市上櫃公司強制性財務預測，改為「自願性」財測，相關配套措施將在與券商進行會商後定案，最快明（94）年1月1日起實施。

目前證交法要求上市上櫃公司股票初發行頭3年、計畫募資行為、董監事異動等情形下，必須強制實施財務預測，金管會委員會議昨天決議取消這項行之有年措施。金管會委員呂東英表示，強制財測有利有弊，但大部份國家並未強制財測，日本甚至沒有半年報、季報之揭露規定。

呂東英強調，財測制度走向「自願性」必須有多項配套措施，以解決投資人與上市上櫃公司間「資訊不對稱」問題，同時必須從嚴規範不法交易。

在配套措施方面，未來將針對承銷商加重其輔導責任，如果初上市股票或增資股票能合理訂價，無形中將降低市場風險，且抽籤制度也可望取消，避免市場對初發行股票盲目追高。

另一方面，未來上市上櫃公司財務報告之編製頻率，將研擬由現行的半年報、年報，縮短為每季公佈季報，使資訊揭露更加透明化。

呂東英說，「財測從來是不準的」，強制財測是在企業股票初次上市，或辦理現金增資、發行公司債，或董監事異動時實施，有些心存不良的上市公司可能趁機美化財測，造成市場搶購，然後再分批調降，認購投資人在財測幾番調整下，經常受到傷害。

呂東英表示，未來財測的實施將採取自願性，有心的上市公司可自願編製財測並對外發佈，如果財測準確，自然會增強投資信心，猶如「培養股東」，這種自願性財測自然會受到更多監督，包括證交所的監視在內。相對地，如果企業既未公佈自願財測，市場卻又充斥相關訊息，則證交所也會主動邀請這些企業舉辦重大事件說明會。

呂東英建議投資人，即使擬投資對象不主動公佈財測，也可在證交所「股市觀測站」上，按月檢視上市上櫃公司的財務月報、季報、半年報、年報等，依照證交法第36-1條規定，上市上櫃公司必須定期公佈其已實現之財務資料，投資人不致「摸黑投資」。

但如果投資人無法自行分析研判企業財務報表以擬定投資策略，呂東英建議將自己的錢交由法人代為操作。