南韓刺激經濟 意外降息1碼

〔編譯王錦時╱綜合彭博社電〕南韓央行週四出人意料地宣佈降息1碼（0.25個百分點），使利率水準降至3.5%的歷史谷底，目的是為刺激民生消費及企業支出，以帶動經濟成長。此一消息使南韓股、債市齊揚。

南韓央行總裁朴昇及其他理事在每月例行會議上，決議隔夜拆款利率降至3.5%，這是南韓央行自2003年7月以來首度降息。

彭博社調查13位經濟專家原本一致預期，南韓央行仍會維持利率在3.75%不變。

在美國聯邦準備理事會（Fed）宣佈升息2天後，南韓央行卻反向操作決定降息，主要是因為燃料價格上揚及信用卡債務問題導致消費者需求大幅降低。

南韓央行也表示，全球科技產品需求可能減少，將進一步影響這個亞洲第3大經濟體未來數月的成長。

KTB資產管理公司基金經理人金永中說：「這顯示央行覺得韓國經濟復甦的速度不夠快。」

據債券交易員提供的數據顯示，南韓政府3年期政府公債殖利率下滑10個基點（0.1%）至歷史谷底3.9%，也是4月1日以來的最大跌幅，換言之，公債價格大幅揚升。

南韓股市則強勁上揚，綜合指數上漲13.64點，以766.7點作收，漲幅為1.81%，為6週來的最高點。

韓元對美元匯率則小貶2元，以1157韓元兌1美元作收。

朴昇在記者會上說：「目前對國內經濟成長的關切高於通膨問題，我們所擔心的是，在高油價威脅經濟之際，出口及建設等推動經濟成長的主要動力可能減緩。」他預估，今年南韓的經濟成長率將達到5%。

同時，瑞士銀行也建議投資人加碼韓股，並減持香港及澳洲股票，因為韓股已經更加便宜，而消費者支出也可望增加。

南韓降息 我央行可能延緩升息

〔記者陳麗珠╱台北報導〕南韓意外降息，引起亞洲各國關注，我國央行官員表示，南韓降息的主因在於內需不振，我國內需熱絡，民間消費及投資活動持續復甦中，兩國經濟情勢不相同。至於南韓降息可能造成韓元貶值，進而影響我國出口競爭力，官員則以「新台幣匯率由市場供需決定」做為回應。

市場人士則表示，由於中國大陸實施宏觀調控，極可能因而影響南韓經濟成長率，加上南韓的利率水準並不低，具有調降空間，惟南韓降息行動勢將影響亞洲國家出口競爭壓力，極可能造成我國央行延緩升息時間。

對於南韓降息一事，央行官員表示，南韓的外需不錯，降息的原因應該是內需不振所致，反觀國內，經濟持續復甦當中，相較於經濟走下坡的國家表現更佳，內需也相當熱絡，加上去年遭逢SARS疫情，比較基期低，以至於民間消費及投資活動持續提升之中。

對於南韓降息擴大與美國利差可能造成資金外流一事，央行官員則表示，利差只是造成資金流動的因素之一，而且是假定其他條件不變情況之下，資金才會往利率高的地區移動，但是股價相對價格也可能影響資金移動，倘若預期當地經濟成長會因降息攀升，則股價可能因而上揚，此則會抵銷掉利率下滑所引發的資金外移。

至於南韓降息可能造成韓元貶值，進而影響我國出口競爭力一事，官員強調，新台幣匯率由市場供需決定。

對於南韓的降息行動，市場人士認為，由於中國大陸實施宏觀調控，極可能因而壓抑南韓的經濟成長率，加上外資撤出亞洲地區，亞洲股市跌幅遠遠超過美國那斯達克（NASDAQ），對當地經濟形成壓力，而且南韓的利率水準不算低，仍有調降空間。

反觀國內，市場人士表示，國內利率水準已經相當低，又處於低通膨狀態，不像南韓具有調降利率的空間，跟進南韓降息「很難」。

市場人士說，南韓降息行動表面上可能看不出影響，但是一般推測，我國升息時間應該是在今年年底或明年上半年，主要是國內利率水準不可能與美國差距過大，以免造成資金外流，而且倘若油價一直上揚，央行也會有升息壓力。

不過市場人士表示，南韓降息可能造成韓元匯率貶值，又因當地廠商常以削價競爭方式搶訂單，我國TFT-LCD、DRAM及手機廠商與南韓均處於競爭狀態，對我國經濟影響值得關心，也可能讓央行規劃的升息時間轉趨保守。