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歐元區利率走勢 各方看法不同

〔編譯王錦時╱綜合彭博社電〕德、法2國雖已獲得多數支持，得以「繼續違反」歐盟的預算赤字上限規定，而獲得喘息的機會，但可能造成歐洲面臨利率上升的壓力。歐洲央行亦警告指出，歐元可能會有「嚴重危機」。

　 德國與法國希望藉減稅提振經濟。而歐盟的規定是，預算赤字不得超過國內生產毛額（GDP）的3%。身為歐元區前2大經濟體的德國及法國，自2002年以來一直違反上述規定。

　 歐盟訂下預算赤字規定是為保護歐元的穩定及可信度。歐盟執委會原要求德法2國，應在2004年撙節預算，不過遭到德國拒絕，法國則表示力有未逮。

　 美國銀行駐倫敦經濟研究員也是前國際貨幣基金（IMF）顧問史密丁表示，歐盟多數成員國財長與歐洲央行間的意見衝突，可能會促使歐洲央行提前升息。

　 歐洲央行理事卡葛納斯表示，德法獲得支持後，最先出現的後遺症將是利率升高。目前歐元區的利率處於半世紀以來的谷底，這有助於刺激區域內的經濟逐漸復甦。

　 根據期貨交易顯示，投資人預期歐洲央行在明年中前可能升息，明年6月到期的3個月期利率期貨為2.5%，貨幣市場利率為2.15%。

〔編譯蔡美珍╱綜合26日外電報導〕經濟合作暨發展組織（OECD）週三發布半年一度的經濟展望報告，報告中預測美國今年經濟成長率為2.9%，明年可望擴大至4.2%，聯邦準備理事會（Fed）預料將在明年上半年小幅升息，但歐元區與日本明年可望繼續維持目前的低利率水準。

　 OECD樂觀預期全球經濟將加速成長，主要是受到美歐日3大經濟體持續採行寬鬆貨幣政策及長期利率維持低檔的有利條件支撐。因此一旦利率出現大幅回升，或美元匯率劇貶，將會對全球經濟成長展望構成相當威脅。

　 OECD首席經濟學家寇提斯表示，美國龐大的預算赤字及貿易逆差，使美元面臨貶值壓力，也成為最有可能造成未來1年內匯率不穩的風險根源。

　 報告指出，倘若美元匯率急貶，一方面恐怕會扼殺剛剛起步的歐洲經濟復甦，另一方面，也會削弱美元資產吸引力，進一步惡化貿易赤字問題，因此，美元大貶，很有可能會連帶拖累全球經濟發展。

　 OECD指出，隨著美國經濟加速復甦，明年上半年Fed可望開始將目前的寬鬆貨幣政策逐漸轉向中性，但一開始的升息幅度應該有限。

　 相較之下，由於歐洲通膨壓力下降，歐洲央行則可望繼續維持目前的2%利率水準，直到經濟穩定復甦，且通膨壓力明顯回升為止。

　 倘若歐洲經濟復甦遭遇瓶頸，或是歐元匯率急升，歐洲央行仍然有進一步降息的空間。

　 OECD首席經濟學家寇提斯認為，歐洲央行明年應該不會升息，Fed的升息時機可能也會延至接近年中。

　 至於日本，OECD認為首要之務仍然是設法結束通貨緊縮，因此目前的零利率及量化寬鬆貨幣政策，可望繼續實施至明年底，直到消費者物價能夠止跌回升，且持續上揚，將通貨緊縮風險降至最低。