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參加除權息 最好慎選個股

☉記者李錦奇╱專題報導

　報稅季節將屆，不少股市投資人可能正煩惱今年該不該參加股票除權息？會不會增加繳稅負擔？投信法人建議，股票未來前景好壞，能不能填權息，其實優於利率考量，一般收入的投資人不需本末倒置。

　瑞銀投信盈穩基金經理人黃昱敏，主張股價上漲利潤，遠勝過股利所得，投資人不應貪圖股利而參加除權除息。

　他表示，1檔股票的單日漲跌幅7%，幅度並不算小，如果買對股票，獲利往往超過股利收入，但若是貪圖配股配息，硬要參加除權，結果又挑錯股票，配股後反而下跌，豈不是因小失大。

　黃昱敏建議，如果要參加除權，應該慎選個股，挑選基本面好、過去填權紀錄較好、未來前景看好的個股，比較有填權息機會。

　●年收入淨額剛好在稅率門檻邊緣者得小心：黃昱敏表示，股利所得如今已不能再申報在每年27萬元的免稅額度內，必須加計在年收入內，因此，如果投資人收入淨額剛好在適用稅率門檻邊緣，應該在參加除權前精算，年收入加上股利所得後，會不會反而拉高自己的稅率級距。

　舉例來說，投資人年收入淨額98萬多元，原本適用6%稅率，如果參加配息，增加1萬元以上股利收入，反而得適用13%稅率報稅，可能得不償失，因此，一定得好好評估。

　不過，黃昱敏提供1項小訣竅，部份公司因適用促產條例，可扣抵稅額比較高，可能有20%-25%，如果適用稅率在20%以下的投資人參加配股配息，反而可以退稅，投資人不妨留意。

　黃昱敏說，中低收入的投資人應該不太需要考量稅的問題，至於高所得的投資人，也就是適用稅率在40%以上者，如果多參加配股，恐怕得多繳稅，可能得考慮一下。

　●員工分紅高配股，增加股東參加除權息成本負擔：近年員工分紅高配股話題，讓不少法人相當感冒，認為肥了員工，瘦了股東，但不少投資人還弄不清楚到底有甚麼差別？黃昱敏舉1個簡單例子解釋，1檔150元的股票，假設配股5元，除權參考價原本應是100元，如果除權開盤當天是98元平盤價，其中的2元，其實就是被員工分紅拿走了。

　黃昱敏說，不要小看這2元分紅，等於是除權參考價100元的2%，投資人如果買進這檔股票除權，等於得多負擔2%成本，如果除權當天沒有上漲超過2%，還不如除權當天再買進來得划算，「當然，跳空漲停買不到的個股除外」。

　保誠投信高科技基金經理人廖國峰也批評「員工分紅高配股是很不公平的事」，有些高科技公司員工分紅配股居然佔公司獲利10%以上，這在多頭市場時代，大家還勉強忍受，但現在是空頭市場，又是高科技業微利時代，實在令人很難接受。

　廖國峰直言，現階段投資人不需要考慮參加高科技股除權除息，不妨等到除權後，看看股價表現好壞，再進場買股票比較保險。

　●高股息的迷思：近來，不少投資機構建議在低利率時代，不妨留意高現金股利的公司，參加除息可以享受優於銀行定存的年報酬率。至於高配股的公司，最好敬而遠之。

　但統一投信協理呂文輝對這種說法並不完全認同，他同意高配息股票對保守型的投資人來說，的確是不錯的選擇，但若是全然不顧基本面，股價不漲反跌，貼權貼息，「高股利有意義嗎？」

　其次，呂文輝認為以前多頭市場時代，越是高配股公司，越受市場歡迎，原因是這代表公司對未來前景、獲利能力有信心，不擔心獲利能力被稀釋，但時至今日，高配股公司卻遭市場唾棄，這種趨勢的轉變，其實不盡公平。

　呂文輝認為，如果一家公司前景看好，就算高配股，投資人也應該考慮買進，不應過度擔心。