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《專家講股》低量壓縮可佈局 爆量急漲應調節

● 雷中光

　受到美伊即將開戰、市場觀望戰事發展，操作心態轉趨保守影響，週三台股開低後指數狹幅震盪，除水泥與IC半導體、主機板、LCD等部分電子類股表現較佳外，其餘均小幅下跌拉回。終場收盤加權指數小跌24點，以4515點作收，成交量略縮至558億元。

　 從大盤量價結構分析，加權指數以量略縮的小黑K棒作收，顯示台股短線急漲後買盤再度轉趨觀望，投資人似乎都在靜待美伊戰事的發展與明朗化。

　 不過從近日成交量已逐漸放大至500~700餘億元來看，美伊戰事陰影逐漸釐清（不管最後是打或不打），有助於原先退出市場觀望的投資買盤逐漸回籠。

　 未來若戰事相關消息面清澈，投資信心恢復、買盤大舉回籠，則將更有助於台股展開跌深反彈行情。

　 從大盤融資減肥幅度分析，整體融資金額由元月底高檔2431億元下降至週二2069億元（減幅約15％），此與大盤指數由高點5141點至3/11的低點4240點的最深跌幅17.5％已相當接近。

　 而融券水位更由元月底的110萬餘張，急速下降至約僅60萬餘張，即使如上週一（3/10）出現318億元的低量，融券竟仍下降達3.9萬張（即318億元的交易量，部分買盤來自於融券回補），顯然市場氣氛過度悲觀，買盤已呈極度縮手的情況，果然隨後就出現上週三迄今約300餘點的反彈行情。

　 從台股近期股價反彈表現的強弱度來看，電子、航運、水泥與部分中概股的表現較佳。

　 電子股的股價表現較好，很可能與產業股此波跌勢過重、短中線籌碼較亂，且市場資金過度炒作非電子股後，部分資金再度回流短中線籌碼較乾淨的電子股操作有關。

　 水泥股具有中國大陸基礎建設需優質水泥與轉投資大陸設廠等中概題材的基本面轉機性，雖然獲利仍未實質大幅成長，不過在法人持股較低、籌碼較乾淨的優勢下，短線也成為部分資金介入操作的標的。

　 至於汽車、橡膠與其他類股等中概內需題材股，目前籌碼仍為法人鎖定操作，未來股價只要法人持股不鬆動、新資金進場推升（中概題材再度延燒或相關新中概基金進場加碼），則股價應仍有表現的空間。

　 綜合分析，台股與全球金融市場近期受到美伊戰事影響，股價持續壓縮與沉澱籌碼，根據過去經驗，月均量壓縮到400億元附近（目前約500億元），往往是股價的低檔區或起漲點附近。

　 故波段操作的投資人可視低量壓縮時分批佈局，短線爆量急漲可略調節，或待成交量擴增至1200億元以上再分批調節出場。